雪球财富业务负责人栾天昊在雪球私募50发布会说投资私募有二个痛点，一是不会选，二是拿不住。
本人2010年开始投资私募，长时间持有多个私募公司产品，这十来年买入的私募基本上都是长期持有，除了徐翔出事被逼赎回泽熙私募外，几乎不赎回。这期间也介绍不少朋友们一起投资私募基金，这么多年他们经常咨询各种问题，问最多的是怎么选择私募、要不要赎回这类问题。关于选择私募基金，我写过系列文章，如《私募基金选择攻略》、《私募投资注意事项》等文章，感兴趣可以点击雪球专刊链阅读 网页链接
长期业绩不错波动小的基金，如费前年化收益率超过15%的基金，大部分投资者都可以拿着住。拿不住一般是业绩波动比较大的或者一两年业绩表现不佳（年化低于15%的基金），这类基金的投资者拿得住与否，取决于二点：
一、基金的投资策略与投资者是否匹配。
投资者在选择基金经理的时候，就应该明白基金经理的投资风格决定着业绩走向。
如投资策略长期满仓，遇到熊市回撤大；如策略有加杠杆、集中持股、投资前沿生物或互联网企业等等，业绩大概率是大起大落；如投资周期行业的只有行业反转业绩才有表现。
这些都需要在投资前对基金经理的投资策略、擅长行业多加了解，也需要基金经理在路演资料中详细说明投资策略及投资方向，让投资者对基金未来可能出现的问题做到心中有数，遇事不慌。
二、基金运营是否能提供充分透明的信息。
投资者有足够多信息可以判断基金未来盈利情况，对长期业绩有信心的话，自然也拿得住。基金经理沟通时，对持股行业、个股在合规的基础上提供详细分析及判断，让投资者了解基金持仓目前处于什么状况，业绩没有呈现的原因，未来弹性有多大。只要逻辑清晰，未来业绩可期待的，估计大部分都拿得住。
另外，私募投资者应该明白，优秀基金经理偶尔也会判断错，由于这原因造成业绩较大回撤时候，需要沉着冷静面对，不要轻易赎回，以免错过优秀基金经理的业绩最佳成长机会。
如我在一个私募投资群看到一案例，雪球某著名基金经理2018年熊市操作失误回撤较大，不少投资人慌张赎回换其他基金经理，岂不知原先的基金经理很快收复失地，二年多又涨了一倍多，远胜他们赎回买入的基金。几个赎回的投资者在群里后悔当初仓促的决定，对优秀基金经理没有坚持到底。
总之，选择对优秀基金经理，投资时不需要择时外，也需要容忍其有一定次数的不伤筋骨的失误，大胆重仓长期投资才会赚大钱。
@今日话题 $招商银行(SH600036)$ $贵州茅台(SH600519)$ $美的集团(SZ000333)$ #价值投资#
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长期拿私募，一年提取一次。。假设选对了基金，费前收益很高（比如十年十倍），投资人实际收益打折太厉害（或许只有十年五倍），实际收益可能比不过同样投资水平的公募基金甚至差一个档次的公募。私募行业激励机制太过了，公募是激励太少。但是头部公募至少这五六年水平不比顶尖私募们差。
也有可能被动赎回，因为清盘的也不少。而且目前的基金产品的数是股票数量的10倍多，选一只好基金比选一只好股票也难10倍吧
好文，私募拿不住时的自问：风格是否保持一致是否漂移，了解基金持仓目前处于什么状况，业绩没有呈现的原因，未来弹性多大
感谢分享
选择投资私募，首先是认同了他们的投资理念和风格，所谓的双方互相匹配才好；其次对私募公司形象和创始人和管理者人品的认可；重点还有就是只选择符合你深化优势或补短板的基金经理的产品。
风格不漂移，知行合一，是基金经理最基本的素养。
以前徐老大的私募怎么买的，以前有个朋友拿着钱专门跑上海，人家都不接待来着，只能是有关系吗？
如果用綜合控股企業形式代替基金, 上市進行集資, 這樣會比較好, 投資人很難有價值投資者的心態知識, 你要这么多人都是能力的极强的价值投资者这是不可能的, 因为如果投资人具备这么强的知识能力心态他们自己投资也可以回报率非常高, 就买基金有没有什么作用, 一般投资者根本不可能長期集中持有股票, 只要遇上跌市就会引发基金赎回潮, 造成变相加重基金负担, 会令基金消失, 这个问题基本上很难解决,除非整个资金控制权在基金经理手中。所以我认为主动基金失败机会率很高, 能够长期打败指数基金的可能性非常少, 原因是控制不了太多投資人的人性本能。
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