这是关注雪球私募基金系列终结篇，关注的是雪球小丰私募基金经理张小丰（雪球ID：stevevai1983）。
在介绍张小丰之前，我先说一下自己择业与投资的另类思维。我九十年代关注到富豪榜上榜前100名是房地产商最多。我的想法是上榜房地产富豪多，说明这行业发展潜力巨大，机会比较多。我没有听从家里读文科当老师的职业规划（家族教育系统资源比较多，以后找工作容易），选择读工民建，后来果然从事房地产行业。
随着知识的增长，明白每一代富豪都是时代发展的产物，二十世纪以后除了房地产外频繁上榜外，还有众多制造业、互联网业、科技等行业富豪大批量上榜，最近十年陆续有消费、医药行业富豪上榜。这些都是与国民经济发展趋势相吻合的，国家促进什么行业发展，什么行业就出富豪。
做多中国，不就是投资国运吗？投资也需要跟随国家战略的发展，那样你就搭上国家的顺风车，想不赚钱都难。你现在再去投资房地产，与国家发展战略相违背，肯定不会有理想的回报（万达王首富已跌到第14名，估计以后还会继续跌）。假设你现在投资创新科技、新能源、环保等行业，大趋势肯定不会错的（不明白就研究国家推出科创板战略部署），会获得税收优惠、银行贷款的支持。
我的未来十年投资方向是消费升级、创新医药、新能源、高端智能制造（AI、芯片等）。消费升级、医药是基业长青没有天花顶的行业，也就是说投资无止境；新能源、智能制造是国家战略支持科技含量最高的朝阳行业。总言之，我投资方式是自上而下，先选国家支持的行业或可持续发生行业，再选行业的具体公司（指PE投资）或基金经理。
由于创新医药科技含量高，主要前沿技术在美国，世界创新药公司（含中国）大部分公司都在美国、香港上市，故投资创新药有很高的门槛，如下：
1、英文要求高，需要大量英文阅读和听力（美国上市公司电话会议多）。
2、专业知识。病种太多，信息量极大，容易把行业研究员把吓退，或者造成很迷茫无从下手。
3、学习能力。行业发展迅速，新药不断换代，需要持续跟踪，每天需要大量学习。
4、投资能力。除了专业知识还需要有较高投资水平才能变现。（公募基金由于受限不能投资美股，不做选择）
经多方寻找，1983年出生的张小丰比较符合我要求。
一、留学生毕业（计算机本科、统计学硕士）及海外工作经历；英文水平比较好。
二、翻阅他雪球系列文章中，发现他在新西兰权威医学刊物发表过论文，也在国内刊物发表不少关于创新药的投资文章，观察他这几年雪球发言，发现他不仅医药专业水平厉害，涉及经营、财务知识不输这方面的行家。本人从事企业管理多年，也分管过财务，经常参加PE的尽职调查，投资过上市生物制药公司（安图生物），有生物医药专家顾问，这点判断能力还是有的。
三、学习能力较好。他的双学位、跨专业在国内外权威刊物发医药论文，吉它、钢琴样样精通（看帖子知道的，我与他不熟）。足够说明他学习能力问题。
四、人品可靠。凡是雪球问答上关于救助咨询都详细回答并退还红包，可见人品，也体现他乐于助人。印象特别深是上海雪球论坛上，主持人问到非他研究范围的医药问题，他老老实实说不会，丝毫没有在乎自己医药大V的身份。见多某些专家泛泛而谈，实质是不懂装懂。
四、投资比较有水平，也非常坚守原则。（他在雪球参加实盘公开了2015-2017年操作记录及业绩，合计跑赢大盘137%，三年无亏损经历，从发帖阐述操作知道，他是可以做到知行合一的少数人）。投资能力基本满足要求。
至于我怎么找到他并成为他的基金第一个报名投资者。有兴趣可以去翻阅我的置顶《十年私募投资之路》帖子。
小丰私募基金成立于2018年8月，9月份手续办下来后建仓。目前收益率不到30%，跑赢沪深300指数约15%，雪球一年期排行榜，在基金经理中排名大概第38名，这成绩比较符合他稳健的投资风格。
小丰基金主要聚焦投资美股、港股、A股的创新医药、医疗器械，少部分仓位投资科技、金融、互联网。
投资理念：
1、适度分散。以自己擅长的投研能力，多市场持有10-20只股票，单一个股不超 20%的仓位。适度的分散就算遇到踩雷，也不会影响预期的回报。
2、相对收益。长期保持较高仓位，追求的超额收益全部来自于选股而不是择时。仓位不做波段，超过较大的估值范围会换股。如恒瑞医药，今年10月他在4000亿元市值左右卖出一半，到美股、港股找回报率高股票买入。
3、美股、港股、A股不同市场调配持股，减少基金波动性，实现风险控制。
总结，投资医药方面的基金，张小丰无疑是理想的选择，他知识全面，选股有优势，全球投资非常稳健。张小丰希望基金平均每年超越大盘10-20%，通过长期投资追求复利增长。（注意：不是基金每年10-20%回报率，是超越大盘的范围。假设大盘当年涨幅50%的话，当年基金回报率就是70%或更高。根据经验，牛市龙头股涨幅会超越大盘几倍，小丰基金持有肯定是各品种创新药的龙头。）因为小丰聚焦投资医药股，这行业固有的持久增长性，叠加基金经理的稳健投资收益，估计长期收益会比较理想，适合想滚雪球的复利投资者。
这也是本人选择一个初创基金经理重仓投资逻辑。
附录张小丰关于医药投资的三个观点。
1、人们对药品的需求是无穷无尽的。纵观全球，基本上绝大部分国家的药品总开支都是在随着GDP不断的上涨。这是一个持续朝阳非周期性行业。
2、制药业天生无法垄断，不会有一个公司统治所有疾病。每个治疗领域都会出现很多有竞争力的公司。这个市场是如此的大，甚至一个单独的病都能成就一个世界巨头。比如诺和诺德就专精糖尿病，现在市值1200亿美元。新基专攻一个多发性骨髓瘤最高都达到千亿级别。
3、制药的预测性比较强。这点可能很多人不解。制药作为高科技产业，其临床试验有非常大的不确定性。但是有别于互联网等科技企业，其竞争对手都是在明面上。这主要是因为制药是长周期投资，所有药物需要通过漫长的临床试验。从研究到药品上市一般需要8-10年。
@Stevevai1983 $小丰基金(P000566)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $再生元制药(REGN)$ @今日话题