低双位数15-20%。无成本收入，不管是否盈利。传奇美国是拿净利润的50%，每年亏损5亿美元，拿净利润容易掉入陷阱

低双位数就是11~12%的样子

AK112在mnc的手里价值显然不止是那20%-30%的净利润，除掉给康方20%左右的生产成本+分润支出，剩下的都是摊销整个公司的销售费用研发费用管理费用等等，都是实打实贡献价值

N哪有这么低…你这是总的净利率，要加回至少20%以上的研发费用还有总部的管理费用。美国单个大单品，销售净利率峰值至少40%

就按10%算吧

Submit还要负责临床投入，里程碑支出等

但是你这个算法成立的依据是市场是有效的，可是股价差距说明了还有我们没看见的东西。会是什么？

真是整体的净利润率，还只是销售净利润率？那么低吗？