在展望2024年银行股行情之前，我们先简单回顾一下2022年及2023年银行股涨幅情况及相关逻辑。2022年涨幅前几名的银行分别是江苏银行、成都银行、苏州银行、南京银行、常熟银行，可以说是城商行的地域优势被充分发掘，在资产质量好转的背景下大放异彩；而2023年涨幅前几名的银行股分别是中国银行，农业银行，交通银行，渝农商行、建设银行、工商银行，可以说是大型国有银行大放异彩，主要逻辑是低估值、高质量叠加中特估的行情加持走出了超越市场的行情。
综合来看，投资银行股的逻辑就是要找出资产质量好，资产扩张快并且估值水平还要低的银行，就是要寻找似乎不太可能同时满足这三个条件的相关银行。只有这样，我们的安全边际越大，盈利的可能性越大。
在分析之前，我们先看一下中国人民银行明年的整体思路，12月27日人民银行货币政策委员会第四季度例会在京召开，会议上强调了一下几点：
1.会议指出，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，要更加做好逆周期和跨周期的调节。
翻译：当前经济下行压力依然较大，有效需求不足，货币政策要加大投放。
2.要释放贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能，推动企业融资成本和居民信贷成本稳中有降。
翻译：明年LPR与存款准备金率、存款利率将三线下降。
3.要深化金融供给侧结构性改革，构建金融有效支持实体经济的体制机制。引导大银行服务重心下沉，推动中小银行聚焦主责主业。
翻译：国有大行市场占有率将稳步提升，中小银行要拼特色业务。
一、资产质量依然是2024年投资银行股的核心逻辑
我们知道，银行股投资的首要逻辑是资产质量，2024年这个观点将更加突出，主要原因是2024年银行业的营业收入面临负增长的压力更大，而利润是否正增长主要靠家底（拨备）及资产减值质计提的比例。只有哪些资产质量好，拨备又高的银行才有底气与能力将利润维持正增长。
看资产质量的三个关键指标分别是不良资产认定的严格程度，拨备覆盖率以及逾期贷款率。
1.不良资产认定的严格程度
我们还是用不良贷款余额与逾期贷款之比来衡量
由图可知：不良贷款与逾期贷款之比超过1的银行有苏农银行，农业银行，中国银行，杭州银行，建设银行，齐鲁银行，苏州银行，工商银行，无锡银行，瑞丰银行，交通银行。
而不良逾期比低于0.6的银行有像厦门银行，贵阳银行，重庆银行。
2. 拨备覆盖率
目前，上市银行中拨备覆盖率超过500%的银行有杭州银行，无锡银行，常熟银行，苏州银行，成都银行；拨备覆盖率在400%-500%的银行是宁波银行，江阴银行，招商银行，张家港行，苏农银行，沪农商行；拨备覆盖率在300%-400%的银行是厦门银行，南京银行，江苏银行，邮储银行，渝农商行，齐鲁银行，长沙银行，农业银行。
3. 逾期贷款率
不良贷款一般由逾期贷款演化而来，只有逾期贷款率低的银行才大概率不良也低。
我们看到，逾期贷款率低于1%的银行是杭州银行，苏农银行，无锡银行，苏州银行，成都银行，宁波银行，瑞丰银行，邮储银行，农业银行，江苏银行。
二、资产扩张能力决定了以量补价的程度
2023年，很多银行资产扩表迅速，展现了良好的市场占有率提升速度，但是2024年将更加比拼内功，有些银行受制于资本充足率的要求会主动放弃部分市场，而有些银行则有强大的能力去扩充市场，我们用一级资本核心充足率来看待这个指标。
我们看到，核心一级资本充足率超过13%的银行是工商银行，招商银行，沪农商行，渝农商行，超12%的银行是瑞丰银行，建设银行，江阴银行。
而成都银行，浙商银行，兰州银行，杭州银行均比较低。
二、估值便宜是王道
银行估值角度看，一般从市净率及股息率角度看。
1. 市净率
从估值角度看，所有银行股目前都是破净状态，PB大于0.8的银行是宁波银行与招商银行；大于0.7的银行是常熟银行，成都银行，江苏银行与杭州银行。
2. 股息率
从股息率角度看，各家银行差别也是蛮大的，按照2023年目前业绩增速看，股息率目前超过7%的银行是成都银行，浙商银行、江苏银行、南京银行、华夏银行、渝农商行、北京银行。
而股息率低于4%的银行是宁波银行，平安银行，浦发银行，瑞丰银行。
至此，我们在选择2024年的银行股时候发现了一个问题，确实非常非常难选择出资产质量好，估值又低，同时资产扩张又快的银行；
因此2024年银行股的走势估计不会像今年这样分化，今年是大行涨的时候，其他银行跌，其他银行涨的时候，大行跌。2024年银行股走势分化将减少，因为从估值角度看越来越合理了。
最后给出我的结论：2024年我最看好的银行股。
我将从三个角度说：
四大行：2024年工商银行与建设银行因为强大的扩张能力，走势应该比农业银行与中国银行好；
股份制银行：招商银行的估值已进入击球区域，各项指标在股份制中最看好；
地方城商行：江苏银行，杭州银行，成都银行依然有着良好的投资机会。