有好的方向,也有不好的方向,喜忧参半。
不悲观,不乐观,继续观察。
中国6月CPI同比降至0%,PPI跌幅扩大至5.4%——包括这种宏观数据出来,今天一个是博弈消费类,一个是博弈周期类,都是数据越差越拉升。
与CPI反映居民消费物价不同,PPI反映的是生产者的物价。PPI同比连续6个月跌幅扩大,不仅是差,而且是越来越差。
由于企业最终要把它们的费用以更高的消费价格的形式转移给消费者,所以,通常认为PPI的变动对预测CPI的变动是有用的。
更差的PPI预示着未来CPI还会更差。看来今年又是未来很多年里最好的一年。
六月社融数据还算可以;上半年经济数据显示人民币贷款“企业强、居民弱”的特征显著。
居民中长期贷款这一块与商品房销售数据有关。而商品房销售的另一头连着拥有极长产业链的投资和消费。
在“保交楼”的精神指引下,竣工数据保持稳定。这从短期内看支撑了白电、建材的销售。但是长期来看的话,新开工面积和新增土地购置面积的下降又预示着中期投资者一块可能会有隐忧。
消费者信心取决于收入、就业等多方面预期。需要时间慢慢恢复。好在上面提到的六月社融可以,因此,对经济感知最为敏感的企业端似乎信心开始恢复。
下半年货币政策有望配套更多财政政策精准发力,发挥对经济持续支持的作用。
作为投资人我们面临的问题:一方面是行情热点只集中于少数板块循环热炒;另一方面是依然还有许多经营稳健,估值合理甚至便宜板块行业前景不错,确定性也比较高。
在这个时候我倾向于保持乐观。价值只会迟到,永远都不会缺席。$恒生医疗ETF(SH513060)$
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经济己经触底,6月CPI同比降低至0%,目前经济内生动力不足,下半年,必然会加大积极的财政政策,促进消费内需的增长。
当前国内经济已经触底,股市作为经济的晴雨表,现在就是积极布局$恒生医疗ETF(SH513060)$ 的好时机。
$恒生医疗ETF(SH513060)$ 不仅是中国经济触底反弹,A股低估蓝筹也触底反弹,未来将展开长牛
6月中旬以来,稳增长政策开始发力:央行13日和15日分别下调7天期逆回购利率和MLF利率10个基点,6月16日国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施,要求“具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施,同时加强政策措施的储备,最大限度发挥政策综合效应”。
政策之所以重新按下快进键,主要由于当前经济恢复进程不及预期。5月各项增长指标大都指向回落,青年人口失业率上升,决策层果断重启逆周期调节。预计随着政策效应的持续释放,经济下行压力有望边际缓解,下半年经济增速有望触底回升。
下半年全球经济将继续走弱,出口拐头向上的可能性不大,内需将继续成为经济增长的压舱石,我们可以分别从消费、基建投资、制造业投资和房地产开发投资等几个角度来看:
决定消费的关键在于消费能力和消费意愿。一系列稳增长政策效果显现之后,就业压力有望得到缓解,特别是在毕业季过后,青年人口失业率大概率将会季节性下降。就业边际改善将有助于消费能力恢复。消费意愿仍会受到伤痕效应影响,但随着时间推移,疤痕会逐渐变淡,消费意愿有望向平均水平回归。
综合来看,我们倾向于认为,政策可以在一定程度上熨平经济波动,缓解下行压力。再综合基数来看,预计二季度将是全年增长高点,增速有望达到8%左右,三季度和四季度GDP增速分别为4.8%和5.8%左右,四季度有望触底回升。
$恒生医疗ETF(SH513060)$ $阿里健康(00241)$ $京东健康(06618)$从历史数据来看,国内经济在触底后通常会经历一段时间的反弹和调整期。在这个过程中,政府可能会采取一系列措施来刺激经济增长,包括加大基础设施建设、扩大内需、优化营商环境等。这些措施可能会对经济产生一定的推动作用,但是最终的效果还需要时间来观察。
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未来就业、通胀等经济数据仍是美联储核心关注点,短期关注7月7日即将披露的6月失业率,若就业市场明显降温,助于市场情绪好转,下半年2次的加息预期或有所下滑。
具体到A股市场,由于美联储加息周期尚未结束,美债利率和美元指数仍会保持高位,短期对权益市场仍有一定压制,同时黄金新一波行情仍需等待衰退信号的确认和降息预期的开启。
一旦美联储结束加息信号明确,人民币汇率/资产有望打开向上空间。短期投资方向上可留意受益于国内利率下行而估值抬升的成长股。