$同仁堂科技(01666)$ $同仁堂国药(03613)$ $白云山(SH600332)$ 我也非常鄙视看业绩看过去，过去的业绩当然是越烂越好，10倍市盈率1000万利润的同仁堂投资价值远大于10倍市盈率5亿利润的同仁堂，可问题在于，看未来，你买入没多久业绩就要雷了，这是短期角度，外资很短视，在拉长时间看，同仁堂国药即将步入没有疫情这块遮羞布掩盖的真正低增速时期，看看白云山多么令投资者失望？
虽然里面的投资者其实是跑赢大市没有亏钱的，未来同仁堂科技也是这个常态，你可能不亏钱，但对企业的发展，尤其是同仁堂国药确实会很失望，等你几年后意识到同仁堂科技真的长期被同仁堂国药拖累以致于回港股通无望的时候，你虽然本金上没有丝毫损失，但沉没成本摆在那里，你是就此止住时间成本的亏损还是以沉没成本为重，继续无视机会成本？ 与其陷入两难的选择，不如在公司业绩陷入停滞的时候避开做选择，等判断公司业绩重回高速增长再进来便可，一个深受同仁堂国药拖累的同仁堂科技的唯一投资价值就是向上回到净资产，在此之后市场给的一切估值都是理性的，它就这个成长性，10%不到的每年增速，还想给15倍，20倍市盈率？
彼得林奇的peg估值法只买peg1以下的成长股，港股给的估值尤其苛刻，不到10%的增速还想给超过10市盈率的估值，很难。指望被国药打残的成长性估值修复就是看天吃饭，你等来的不一定是估值修复，也可能是像现在这种情况破净。 买入一个10倍市盈率，业绩增长30%的公司，估值可能继续向下？只可能上上上，到20市盈率都很快，成长股可以无视任何市场，任何资本的偏见。