前面分享了一个原则，叫做“不做短期舒服长期错误的事情”，坚守这个原则有助于我们长期维度上的成功。具体到投资操作上，什么是长期正确的事情、原则、规律呢？经济和股市的关系，应该是逃不开的话题之一。假如经济不好了，是不是一定意味着股市不好呢？研究中外历史，可以找到一些答案。
1. 经济与股市的相关性非常复杂
经济与股市之间有没有函数关系？或许存在，但至少到目前为止，我没有看到哪一位经济学家把经济与股市的相关性讲明白。也没有哪一位投资大师把两者之间的关系搞清楚。在我们亲历或是学习过的中外股市历史中，有些时候经济好时股市可以下跌也可以上涨；有些时候经济不好时，股市可以上涨也可以下跌。两者有些时候正相关，有些时候负相关，相关性非常复杂。经济与股市之间的函数关系即便存在，那一定也是一组分段函数。因此，投资者有没有必要花时间去研究一个本身就研究不清楚，同时又与股市相关性如此不确定性的事物，想以此来对股市未来的发展做出预测，恐怕这是一件吃力不讨好的研究。
2. 牛市与熊市第一阶段，股市靠预期驱动，往往先于经济数据
根据我们过往的观察，在熊市下跌的第一阶段，往往企业盈利与宏观经济数据依然处于景气度很高的阶段，但或许由于估值已贵或许由于央行货币政策开始边际收紧，股市中先知先觉的资金开始逐渐离场，熊市第一阶段的下跌往往是预期驱动的，经济数据依然强劲。往往到了熊市的中后段，经济才开始逐渐降温，企业盈利开始转差，这一阶段才会见到经济下行与股市的下跌出现了印证。类似的道理，当市场经过长期下跌到了熊市底部后，这时候先知先觉的资金开始以长期投资的视角左侧进入市场买最优秀的公司，牛市的第一阶段的上涨与熊市第一阶段下跌都是一样的，靠预期驱动的。同样，只有到了牛市中后期，经济才会逐渐改善，第二阶段的上涨才会有经济数据的支持。
3. 股市是经济的晴雨表，但需要用第二层思维来观察
回顾美股熊转牛阶段会发现，2008年金融危机引发美国经济深度衰退，为刺激经济，美联储开启了数轮量化宽松政策，2009年到2012年这4年间，虽然美股的宏观经济数据、就业率等主要的数据依然处于低迷中，但是美股这四年已经持续上涨，连续走了四年牛市。等美国经济数据2016年和2017年开始改善后，美股已经进入了牛市很久了。不得不佩服巴菲特老先生，他在2009和2010年期间多次对媒体喊话，“不要等经济改善之后再买股票，那时你已经错过股市的大涨了”。这一回他又对了！虽然说股市是经济的晴雨表，但是在经济数据与股市关系上，并非如大家第一层次思维那样，经济数据不好股市就不能走牛，至少从实证来看并非如此。