频繁布局体外资产,阳光电源董事长曹仁贤为何热衷股权投资?

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与其它公司掌舵人喜欢体外布局实体产业不同,曹仁贤更热衷于股权投资,当前其持有8家股权类公司股份。在体外布局股权资产之际,阳关电源也“照顾”了曹仁贤的“生意”,为其投资的股权公司“输送”营收。从时间线来看,曹仁贤是在近两年加快股权投资步伐,而这两年也正是阳光电源“腾飞”的时间段,自2019年以来,阳光电源的股价涨了十多倍,也从百亿左右市值的小企业变为2000亿的大白马。

实控人布局体外资产已屡见不鲜。

8月17日,企查查数据显示,阳光电源董事长曹仁贤出现在了平阳中肃创玺股权投资合伙企业(有限合伙)的合伙人备案变更记录中,信息显示,这家私募成立于2020年11月份,投资项目为共计3个,分别是晟泰克、嘉东光学、高迈新能源,其中嘉东光学在已从新三板退市。

事实上,曹仁贤的体外资产不止于此,其还持股7家私募股权公司股权。作为一家市值2000亿的掌门人,曹仁贤不仅热衷于投资,甚至还“特意”拜会过高瓴张磊。

热衷私募股权,上市公司为体外资产“输送”营收

与其它掌舵人喜欢体外布局实体产业不同,曹仁贤更热衷于股权投资。

企查查显示,曹仁贤与7家私募股权公司关系匪浅。具体来看,这7家分别是合肥仁创投资管理中心、合肥科讯连山创新产业投资基金合伙企业、平阳中肃创赢股权投资合伙企业、合肥连山创新产业投资基金合伙企业、合肥二期股权投资合伙企业、上海中肃创庆投资中心、平阳中肃创玺股权投资合伙企业,曹仁贤对上述公司的持股比例分别是98.66%、7.69%、18.5%、22%、99.99%、9.43%。而中肃创玺股权比例未公示。

上述与之关联的机构中,合肥科讯连山创新产业投资基金合伙企业由安徽讯飞产业投资持股19.23%,而后者由科大讯飞董事长刘庆峰持股38.55%。

与此同时,合肥连山创新产业投资基金合伙企业,同样出现了科大讯飞的身影。企查查显示,其持股比例为22%。

值得一提的是,阳光电源还为合肥仁创投资管理中心发展出了不少力。根据阳光电源今年4月份的公告,合肥仁创两家子公司还与阳光电源有过关联交易。今年4月份,阳光电源公告2022年阳光电源拟向仁卓智能采购商品,预计不超过2.5亿元;预计向仁洁智能销售商品预计总金额不超过 3,276 万元、销售原材料预计总金额不超过 200 万元。

不过,上述投资机构多成立在2020年,且投资标的较少,仅有3个。

事实上,体外布局者不在少数,比如捷越联合实控人马晓军、袁成龙、王晓婷体外就有很多个人持股的投资公司,如德辉投资,德辉天恒,万辉创投。

曹仁贤如此钟情股权投资,也有迹可循。2021年1月,从安徽省合肥市来京的阳光电源董事长曹仁贤发了一条朋友圈,文字为“拜会了高瓴资本创始人张磊”,配图为自己与张磊的合照。

有意思的是,就在2021年2月,天津礼仁入股阳光电源,持股900万股,占总股本比例0.62%,位列第九大流通股东。不过当年二季度,天津礼仁便退出了前十大流通股东。

曹仁贤其人,“擅长”做减法

曹仁贤的股权投资时间点在一定程度上与阳光电源在资本市场上“腾飞”时间相吻合。

如今在资本市场纵横的曹仁贤此前只是安徽的一个教师。将时间拨回1997年,彼时的曹仁贤面对“可再生能源”无限前景,毅然决定下海。然而,当时的新能源尚处在萌芽期,并不能得到投资机构的认同。

东拼西凑50万元,其在一家澡堂旁租下个不足20平米的屋子,成立了阳光能源,谁也想不到当时的“小作坊”会成为后来的千亿大白马。

曹仁贤一开始把目光锁定在了离网逆变器——一种极为冷僻的设备,逆变器成本占比仅8%-10%,是光伏系统的大脑,更是其专长所在。

不过,当时国内内光伏市场还未兴起,阳光电源可谓是步履艰难。曹仁贤回忆,为了生存,早期他只能先做一些传统的电源产品,比如应急电源、开关电源等,来为开发光伏和风能逆变器积累资金。

转折也悄然而至。2003年首台具有完全自主知识产权的光伏并网逆变器被阳光电源研制出,这打破了国外的垄断。

两年后,整个新能源产业迎来井喷,热钱涌动,阳关电源也迎来其黄金岁月。数据显示,2008年至2010年,其营收分别为1亿元、1.8亿元、5.99亿元,后两年的净利同比变动分别为79.46%、232.17%。

一年后,曹仁贤将阳光电源带入了资本市场,彼时其市值为60亿元。

然而随着资本喧嚣的光伏行业竞争白热化,多个颇有盛名的企业倒在路上,比如尚德、赛维、超日等,作为行业先行者的阳光电源也被波及。2012年,其归母净利润为7280.17万元,同比变动-57.81% 。

对于艰难却依旧能活下来的原因,或是因为曹仁贤此前果敢的举动。据悉,2004年至2008年间,为了集中优势做好新能源电源设备,他陆续砍掉已经赚钱的传统电源项目。

曹仁贤也为认为,能在一众企业中活下来,靠的就是专业和专注。

熬过艰难后,曹仁贤带领下的阳光电源再次等到了光辉岁月。

2012年起,阳光电源的营收收入就一直稳定增长,从当年的10.83亿,增长到2020年的192.86亿,8年间涨了12倍。

而在上述期间,曹仁贤依旧选择做减法。据悉,2019年至2020年,由于光伏电站站项目投资金额大、周期短,因此其多次将与电站有关的资产出售。

与此同时,新能源大行其道。根据IDC发布的最新报告显示,2022年中国新能源车市场规模将达到522.5万辆,同比增长47.2%。2023年以后随着补贴退坡,市场将回落到较为平稳的增长水平,到2025年新能源汽车市场规模有望达到约1299万辆,2021年至2025年的年复合增长率(CAGR)约为38%。

轻装上阵,叠加搭上新能源风口的阳光电源身价暴涨。而掌舵人曹仁贤也在2021年凭借540亿元财富成为新一代安徽首富。

备受各路资金宠爱

如今曹仁贤掌舵下的阳光电源早已成为各路资金争抢的标的。

站到风口的阳光电源业绩一路水涨船高。数据显示,2019年至2022年第一季度,其营收分别为 130.03亿元、192.86亿元、241.37亿元、45.68亿元,同比变动分别为25.41%、48.31% 、25.15%;同期应对的归母净利润分别为8.93亿元、19.54亿元、15.83亿元、4.11亿元,同比变动分别为10.24%、118.96%、-19.01%、6.26%。

股价更是如旱地拔葱般上涨,从2019年年初的8.57元/股涨至如今的135元/股,期间最高价一度冲至179.94元/股,期间涨幅超过1433%。

二级市场的表现亮眼,自然也成了机构的心头好。有着“聪明资金”之称的北上资金自2021年四季度开始,连续三个季度加仓。

公募基金也不甘落后,Choice数据显示,2020年年末,共有679只公募基金持有阳光电源,2021年年末,共有1148只公募基金持有该上市公司。

其中,广发基金是忠实追随者。同花顺数据显示,截至今年5月12日,顶流刘格菘管理的广发科技先锋混合广发行业严选三年持有期混合A广发双擎升级混合A为上市公司第五、八、九大流通股东,持股数量分别为1239.31万股、1146.89万股、1119.08万股,持仓市值为47亿元。

此外,广发基金的郑澄然管理的广发高端制造股票A也同样以1327.76万位列阳光电源的第四大流通股东。从持仓数据来看,广发基金4只基金早在2021年二季度进入上市公司的流通股东之列。

备受各路资金追捧的同时,机构对阳光调研热情也空前高涨。今年4月下旬,阳光电源接受了7家机构调研。其中证券公司5家,资产管理公司1家,基金管理公司1家,其中包括2020年新财富新能源和电力设备金牌分析师东吴证券曾朵红。