宏观基本面的边际变化
1、今年的AI算力产业，北美高增长的确定性得到证实；
2、国内AI算力产业实质性启动，腾、阿、字、百等几大CSP，均公告了创记录的资本开支计划，同比翻倍不止。几大运营商频繁招标，地方政府主导的超算、智算如雨后春笋般涌现。
2024年的AI算力硬件，可以用内外共振来概括。
产业基本面的边际变化
去年的AI算力，不过是李逵还是李鬼，基本都是炒作。真正受益北美算力的股票，屈指可数。而今年呢，情况发生了较大的变化：
1、龙头继续巩固地位，强者恒强；
2、南郭先生露出了真面目，真假易辨，选股的难度和风险降低；
3、产业太景气了，开始横向（二三线选手也开始有订单了）、纵向（产业链上游高景气）溢出，可投资标的越来越丰富。
4、Scaling-law和Moore-law的剪刀差持续扩大，为了应对需求，就必须摊大饼，不停催生出新的投资机会：铜缆互联、液冷、玻璃基板封装,….
综上，A股的科技股虽然继续鱼龙混杂，但是，环境变得越来越好，优质标的越来越多，这是不争的事实。
交易层面的边际变化
今年AI率先反弹，也率先调整。从3月中旬开始到现在，整整两个月有余。
以最相关的两个板块，计算机设备和通信设备来看：
1、2月份反弹后到3月中旬开始调整，指数已经处于去年AI行情启动初期的位置了，这两个月的调整已经很充分。高景气个股比较坚挺，而大量题材的个股的股价均回到去年启动的位置附近了。
2、这两个板块的K线走平，均线粘合，调整的时间已经达到2个月。所以，时间、空间已经比较充分，筹码也充分交换。
3、从板块轮动的角度看。3月份以后，高股息、煤炭、有色金属、化工、白酒、锂电、新能源车、房地产、光伏，轮了一圈。除了有色金属相对收益可观，其它大部分都是一日、一周行情，缺少基本面的支撑，无法持续，结果就是电风扇行情。交易的事实已经证明，那些板块，均无法承担起今年主线行情的重任。AI大概率继续要承担2024年主线行情的重任。但是，今年的AI与去年的AI，内涵有本质的区别。去年是瞎炒，今年则会从基本面出发。
结论：
不管是从宏观基本面、板块内生的基本面的边际变化，还是从股市交易结构看，A股的新一轮算力硬件引领的AI行情，即将到来。