很多粉丝用一季度的行情来提醒我，说一季度天孚的涨势比旭创好，甚至新易盛都比旭创好。
不同的人有不同的看法，但大部分人是根据结果倒推理由，你无法反驳他们的。
但是，我的理解是
中际旭创的市值达到1500亿，代表市场给光模块龙头在800G这一代产品的市值高峰，在市场还没有建立1.6T估值预期的时候，中际旭创就涨不动。但是呢，AI行业景气度很不错，所以，市场就选择了炒作下面的小弟弟，因为他们无需承担市值标杆的责任，阻力小。这就是天孚通信涨得更好的原因。
不过呢，一季报披露完成后，随着B100芯片的上量预期建立，CSP capex的预期打足了，市场对光模块的估值体系切换到了1.6T，这时候开始，中际旭创就会遥遥领先，新易盛殿后，如果天孚通信不尽快改变商业模式，后续能否再突破600亿，都是个大大的问号。
$天孚通信(SZ300394)$ $中际旭创(SZ300308)$ $上证指数(SH000001)$