价值投资更严格的叫法应该是“价差投资——投资于价格与价值之差”。很明显，以高于100块的价格买入价值100块的企业，无论你买的是贵州茅台，还是招商银行，还是腾讯，都将无利可图，也都不是价值投资。
价值投资与持有时间长短在逻辑上是无关的，长期持有只是或然性的，绝非必要条件。我2020年三四月份趁疫情初起导致的恐慌性折价，重仓买入福耀玻璃，12月底就卖了。但这仍然是价值投资，因为我认为我卖出时的价格已经基本体现了企业的合理价值。