微创医疗,三大主营业务分别是骨科业务、心率、心血管介入,还有一个重磅的业务线条,手术机器人,现在还没开始发力,但是想象空间极大。
手术机器人业务,这是微创特有的业务,也是未来潜力最大的业务之一。现在垄断全球的手术机器人是达芬奇外科手术机器人,是直觉外科这家公司研发的。达芬奇手术机器人有多厉害,就是可以把葡萄皮拨剥开后,又能完整缝合的医学神器。这样就可以理解微创医疗研发的手术机器人,将来慢慢替代达芬奇后,是多大的市场空间和高确定性。这么好的业务,自然少不了人惦记,像高瓴资本,在2020年3月和6月,两次增持微创医疗,子公司微创心通IPO时高瓴在pre-ipo轮投资12.3亿美元(折合港币98.3亿),表明了高瓴资本对微创医疗手术机器人的认可。
微创医疗自2020年2月行情启动起来,股价翻了6倍多,即使支架被集采,骨科业务有集采预期,靠着手术机器人的预期,股价一路向上,目前又接近前期高位,达到千亿市值。
乐普医疗的股价就逊色很多,现在的价位基本就是2020年2月份的价格,目前刚从集采预期的悲观情绪中走出来。
微创医疗则是很纯的医疗器械公司,研发创新是公司的护城河,像手术机器人就是重磅产品,研发需要很大的资本投入,所以分拆各个板块上市,现在已经有3个子公司独立上市了,一定程度上缓和了资金紧张的局面。
目前来看,微创更受资本市场认可。
你把两者的产品线都研究一遍 包括研发管线 产品周期(早期 成长期 成熟期 还是衰退期) 竞争格局 产品性能 售价等自己好好研究一遍 自然会得出结论
乐普为什么便宜?它还没涨嘛,所以便宜。微创为什么贵?它涨多了,港股行情持续段时间了。等乐普涨上去,微创回调的时候,我再悬赏下,为什么乐普这么贵,微创这么便宜?$乐普医疗(SZ300003)$
微创医疗的国外业务占比高达56%,国内业务占比44%。三大业务之一的骨科业务国内收入还不到整体的20%,心率业务连5%都不到。即使将来骨科业务集采,对微创的影响也很小。
在看乐普医疗,2020年国外收入占比19%,2019年占比才7.1%,计划2021年国外收入占比要达到30%。乐普也在逐渐重视海外市场,毕竟这是集采常态下的一条出路。
两家的支架业务都占营收的20%左右,传统支架集采两家都有中标。两家也都有高端支架,微创的火鹰洗脱支架,乐普的是可降解第4代支架,乐普现在在推产品组合,可降解支架,药物球囊,切割球囊。
据说,在乐普医疗刚创立的5年时间里,公司每年以亏损几百万元的代价自研了两款支架。但是在即将研发完成之前,先是被国际医疗器械强生超车,然后微创医疗支架也提前一年上市,做出了首款国产产品。
微创医疗早一年研发出传统支架后,用低价倾销策略迅速抢占了一、二线医院渠道。当乐普的支架上市后,就只能差异化进攻三四线城市,但是凭借强大的渠道和销售能力,乐普最终的市场占用率和微创差不多。也正是由于乐普强大的渠道和销售能力,并购拥有了氯吡格雷、阿托伐他汀、氯沙坦钾氢氯噻嗪片等降血脂、血压、血糖药种以及胰岛素管线等药品线后,也整合的很好。逻辑就是乐普的渠道和销售通路是搭建好的,药品也可以在既有渠道上迅速发量,充分发挥渠道的价值。
因为一个有大庄炒作,一个没有!故事嘛,没大庄炒。涨个屁