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对于PPP项目的补充：
PPP项目从18年是个分界点，西安浐灞生态区灞河右岸提升改造PPP项目，这在18年以前是可以做的，18年规范之后不让做了，PPP项目的回款包括三种，使用者付费，可行性缺口补助和政府付费，西安那个项目是属于政府付费项目，看似PPP项目，实则政府隐形负债。和正常的施工总承包没有太大区别，使用者付费的项目弹性比较大，承担风险大一点，收益弹性也大。中建的投资，更偏向于机场和地铁和大型体育场馆，高速很少，可以去查项目库，中建在PPP项目里属于食物链顶端的，基本上没有20亿以下的PPP，50亿以上的，或者说是100亿以上的比较多，这种基本都属于城市的定海神针。
【投资最后都是投国运】
对中国建筑分析的很好，值得学习！特别是最后总结部分，比较到位：
“总的来说，中国建筑资产质量还算不错，说到底最后就是两个变现出口。
一个是地产，一个是地铁、机场、高速公路，停车场为代表的PPP。
而这两个又看城市化进程是否继续推进，所以中国建筑的长期价值是有的，就看国运了。。。
因为两个变现出口主要看有没有人买房子，有没有人开车过高速，有没有人坐地铁去上班，有没有飞机去飞机场，有没有人付停车费。。。
经济继续发展，城市化进程不改的话，这些问题都不大。”
$万科A(SZ000002)$ $中国建筑(SH601668)$ $工商银行(SH601398)$#做多中国#
2019年度分红：77.63亿元。
PPP：运营期10~30年。运营期越短，年收益率越高。
2019年度：分红率18.53%（并表口径）。PPP运营进入高峰期，现金流改善，分红率有提升空间。
对$XD中国建(SH601668)$ 几个重要的市场分歧分析的很到位，值得推荐。另外，对于结尾中变现渠道的分析，缺少了一个重要项：reits，这可能是未来一个重要的价值催化因素。关键的，中建现在的估值，基本反应了市场分歧中最悲观的情绪。剩下的就交给演变、运气和时间吧。（那么我们投资中建预期在赚什么钱？——价值投资溢价之所以能够长期存在，就在于群体长期存在对悲观消息反应过度的偏差现象。）@大道平淡平安 @wzy1218 @xydongxin @水皮江鸟 @一只特立独行的猪