过去的6年（2017.03-2023.03），除了少数持有最优秀的招商银行和宁波银行大致可获得12.5-13%的复合收益率外，其他银行股大多不到5%的复合收益率，个别甚至亏损。毫无疑问，银行股整体的PE、PB估值，在过去6年中是逐渐下移的。当然，严格意义上的估值不是PE、也不是PB，而是贴现率的高低...