多数时候,你根本没有必要创新,只要照着别人说的去做就可以了。如照着格雷厄姆的选股七原则进行选股和投资,你一定会盈利的,但是现实中确实有那么大比例的人在亏损,而且是读过《聪明的投资者》的人在亏损。真是令人费解!
[备注:我可以在这里翻译,贴出来的内容你也可以读,读的时候也可能不存在任何理解上的困难,但是难就难在你能否能够照着去做。
身边的人,很多都了解我对当前A股的认识。以目前的股票估值,一般散户的投资选择非常少:1)买入大型银行股打新;2)优选低估的港股通股票;3)投资交易成本低的恒生或H股等指数基金;4)选龙头股,投资少数处于低迷期的周期股;5)固定收益类。除此之外,没有很好的投资标的,成长股有一些是可以投的,但是那不是一般投资者能够做到的。
我的股票组合就在前两项的混合,而且收益一直稳步增加,效果不错。但是,知道我投资思路的人,没有几个参考这种方法。有的人依然在买入那些没有增长但是市盈率非常高的股票,看看那些股票的市值,依靠公司的那点利润,20年、30年都挣不回来。有些人可能认为股票已经处于低位了,所以就开始买入。这种投资方法,即便将来股票由低位上涨起来,你有了账面利润,这些都不能说明你的决策和投资体系是正确的。
股票投资有一个非常迷惑人的现象,无论你的投资理念和体系烂到什么程度,在某一个时期,有时候甚至是某一个相当长的时期内,你却是盈利的,而且利润可能还不低。这就会给人一种错觉,以为股票投资是一件非常简单的、可以大量积聚财富的好方法。或者形成另一种错觉,似乎自己天生就是股神的料。以上错觉的后果有时会非常严重,当你知道那是错觉的时候,可能一切都晚了。
价值投资的核心思想非常简单,就是要买物美价廉的东西,但学习价值投资知识却不易。由于现在有很多自称是价值投资的人,写着各种不同内容的文章,所以很难找到有非常好的可读的与价值投资有关的资料。而有限的译注(原著都是经典),也是五花八门,错译误译普遍存在,我就是读译著读不下去,被逼学英语读原著的。
在实际的投资操作上也存在一定困难,什么是物美?如何才是价廉?对于股票,物美:就是公司质量好,例如大家都知道开银行是不错的生意,那么银行里面一定有物美;价廉,对于股票就是低市盈率或低市净率。还是以银行为例,很多大银行的股票在以6倍左右的价格出售。这是什么概念?如果银行盈利能力保持稳定,6年多就可以收回成本;如果盈利能力还能有所增长,那么收回成本所需时间就更短;如果银行的盈利能力减少50%,13年左右可以收回成本,13年的投资回收期也还是可以接受的。很多人认为,公司的利润并不能直接进入投资者的口袋,利润再高也是枉然,不如高价卖出更现实。其实,只要公司的市净率不与收益反比下滑,利润早晚都是投资者的。
实际上,在实践价值投资方面,最困难的还不是上面那些原因。最困难的是你明明知道价值投资的核心思想,也已经熟读各类文章,会默诵很多价投名言,但是当你行动的时候,你把自己所知道的、一切与价值投资相关的知识都忘了。这就是巴菲特谈到的、那么多听过格雷厄姆课的人,没有在股票投资上挣到钱的真正原因。]
多数时候,你根本没有必要创新,只要照着别人说的去做就可以了。如照着格雷厄姆的选股七原则进行选股和投资,你一定会盈利的,但是现实中确实有那么大比例的人在亏损,而且是读过《聪明的投资者》的人在亏损。真是令人费解!
真是知而不行非真知啊!正如网络语所说知道那么多道理还是过不好这一生。
"最困难的是你明明知道价值投资的核心思想,也已经熟读各类文章,会默诵很多价投名言,但是当你行动的时候,你把自己所知道的、一切与价值投资相关的知识都忘了".
作者:格多巴卡
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人性决定了价值投资永远是少数人的盛宴。