（备注：这是普通投资者常犯的错误，只要业绩好，公司一切都是好的；一旦业绩变差，公司就一无是处。于是，在行业景气时，无论多贵都敢买，行业不景气时，无论多便宜，都会卖。）
思科是硅谷的明星企业，财经记者们喋喋不休地谈论该企业，认为在任何方面它都是翘楚：尽善尽美的消费者服务、无可挑剔的战略政策、娴熟的并购案例、独一无二的企业文化以及魅力非凡的领导者。2000年3月份的思科是完美的代表，是世界最具价值的企业。
第二年，思科的股价跌了80%，记者们的语调变了。突然之间，企业的竞争优势变成了极具毁灭性的缺点：服务很糟糕、战略很模糊、收购很笨拙、企业文化守旧以及管理者平庸等。但实际上，在过去那段时间里，这个企业本身没有太大的变化。而变化的仅是互联网泡沫的破裂，以及由此导致公司产品需求的下滑——这并不是企业的错误。
光环效应（Halo Effect）又称晕轮效应，是指非常优秀的单一方面会影响我们对整体的看法。思科利润好的时候，它是一个完美的公司，业绩变差后，就是一无是处的公司。而实际上，在一年的时间内，公司并没有发生什么显著的变化，只是业绩变差了，在这里，业绩成了评价一家公司的唯一标准。
一般来讲，不同的光环效应，具有相同的流程模式：我们利用那些容易获得的、重要的事实或细节，如一个公司的经济状况，外推那些难以得出结论的属性，如管理层的优缺点或者公司战略的可行性等。
名人效应是一种典型的光环效应。不难发现，拍广告片的多数是那些有名的歌星、影星，而很少见到那些名不见经传的小人物。因为明星推出的商品更容易得到大家的认同。一个作家一旦出名，以前压在箱子底的稿件全然不愁发表，所有著作都不愁销售，这都是光环效应的作用。
光环效应和首因效应既有联系也有区别。从时间上说，“首因效应”在前，“光环效应”在后。但是在人际交往中，往往是“第一印象”仍在起作用的时候，“光环”也开始起作用了。这样“首因效应”就会像“增效剂”一样地去增强“光环效应”。“光环效应”作用时间比“首因效应”要长，它可以持续到人际交往的全过程。
在投资市场上，往往以业绩来评价公司，这种做法有一定的合理性。但是仅仅依靠业绩是不够的，还要收集更多的资料，看看业绩的影响因素是什么。曾经有投资者在评价某一个企业的时候，认为企业的领导者如何睿智、高尚、有能力。其实，就那个企业而言，一只猴子当董事长一样可以获得丰厚的利润，但是该投资者大概没有注意到该董事长曾经放出话来要砸经销商的饭碗——这在世界经济史上都可以说是一种 “奇迹”。
光环效应不利于客观评价人或事，要应对这一认知错误，就要深入挖掘信息，花更多的时间和精力做些认真的研究，深入发掘出来的信息或许就不会再那么光鲜，但是对于正确认识和评价人与事，却是不可或缺的。