首先，我没有能力预测市场的短期走向，也无意预测。（笔者是一个注重长期持有优质股权的投资者）
但是，我们有必要知道目前的市场状态。要想知道目前的位置，需要有一个参照物，那就是证券化率、历史市净率。
截止此时为止，中国两市总市值为32.23+20.55＝52.78万亿，去年末ＧＤＰ总量为90万亿，假设按照本年ＧＤＰ保底6%的增速，那么即时ＧＤＰ总量为90*1.01＝90.9万亿。按照小学数学的算法：动态证券化率为52.78/90.9＝58.06%。约等于58%。假设以75%的证券化率做为社会财富分配于股市的中轴线，以50%的证券化率做为底部区间的上限，以100%的证券化率做为顶部区间的下限，那么，当前的证券化率是略高于底部区间，低于中轴线，远低于顶部区间。所以，虽然年初以来，以沪深300指数为代表的宽基指数经历20%以上的上涨，但是，中国股市的估值水平已然很低。
年初以来，红利指数上涨13.2%，基本面50上涨15.07%，沪深300指数上涨23.84%。可以看出，去年跑赢指数的策略指数已跑输业绩基准十个百分点。笔者曾经说过，红利指数具有熊市抗跌，牛市抗涨的特性。去年，红利指数跑赢基准十个百分点。
长期看，投资的收益是由ＲＯＥ和ＰＢ决定的。企业ＲＯＥ的增长速度决定了长长的坡和厚厚的雪，买入的资产价格即ＰＢ决定了安全边际。回首去年下半年，那是一个遍地是金的时刻。在过去空仓或轻仓的投资者，站在今天这个位置，必然很困惑，不知道该何去何从。其实，最重要的是，去年为什么不买？彼时，证券化率低于50%，各大指数估值，逼近历史最低，大有再创新低之势。如果不能正确认识估值的重要性，必然会再次买在高位，割在底部。
未来向何处走，短期内并不知道。正如巴老的教导：投资者应该在数十年的维度下进行投资。如果买入时，准备像国债一样持有五至十年，甚至数十年，那么，证券化率低于60%的中国股市，谈不上贵，虽然已经不那么便宜。
大道至简，无为而治。何以制胜，唯有长持。