| 发布于: | 雪球 | 回复：21 | 喜欢：0 |
其实我对华润还是比较看好的。我觉得这是央企中最善于经营的公司了。
我一度想买华润电力，但是觉得估值不如其他股票有吸引力。其实华润电力在行业内还是头号的，有明显的竞争优势。只是行业比较苦逼罢了。
还有华润医药，或许值得研究下。我看华润搞的都是像东阿阿胶，以及华润双鹤等垃圾项目，但是这些东西不受集采影响，赚点稳健的辛苦钱还是很不错的。你可以看看
我买b股的原因是看到b股指数连续多年下跌，在a股港股b中，b股是跌的时间最久的。
我不认为b股可以无穷尽的写下去，而且我喜欢买股息高的股票，但是港股有讨厌的股息税。
你这是假定市场是有效的。如果市场是完全有效的，下跌是反应了客观事实，那我们还分析啥？[吐血]
拿银行来说，2014年以前也是长期萎靡，不断下跌，那时银行的增长还是很猛的。
2014年开始出现了轻微的坏账，2015-2016年坏账猛增，可是这几年银行的股价却不断增长，跑赢大盘。
其实，很多股票都是如此，很多造假股都是不断增长，然后突然下跌，如重庆啤酒，李宁估值很高，然后突然出来库存危机，股价暴跌，然后又转好，股价又上去了，如果股价反应了准确预期，这么大的波动是做甚？
假定股价是对未来分准确预期，这不是真实的情况。当然，说股价反应了许多信息，导致我们获得超额收益不太容易，那是对的。但是我们作为价投，其实就是要通过分析获得超额收益。
文轩既然决定出来了，短期就不想再碰了，如果说这一个股出现偏差还可以理解，整个a股的出版发行股票几乎都是连续几年长期萎靡，总觉得是不是有我们还没发掘到的风险，心里总是隐有不安。
其实药店这个事吧，我是很看好，现在我们这里全都是小药店，都是没有上市的。如果这块是市场化的，我估计大多数会被兼并。
这是一个优势公司大有可为的行业。只是估值太贵了，一致吧，虽然不是那么差，但是看起来也不是业内最有优势的公司。反正就是目前很纠结。
我还持有
1中国飞机租赁。这家公司的roe还不错，有20%以上，分红也高达10%，我很奇怪的是为什么不受市场待见。我认为飞机收回的风险很低，这个和银行贷款不同。我还是比较看好这种租赁行业的，例如轮船，飞机，医疗设备租赁。如果抵押物收回的成本很低，又可以放杠杆，这是一个不错的生意。不过我没发现这家公司已经建立了竞争优势，他们现在正在试图建立，譬如最全产业链，如飞机拆解，如旧飞机和发动机租赁，如成立飞机管理公司收管理费，但是实际上还没建立起来竞争优势。
这个公司的一个缺点是财报特别复杂，譬如货币掉期和利率掉期的规模太大，可能是因为公司的CEO潘浩文是cfa，金融大牛，所以做的这么复杂。由于没有提供细节，我也无法分析这些衍生品，目前只能姑且相信。实际上万一潘浩文玩个大的，或许会来的爆雷。
2，苏威孚。我是认为我国去年会大搞基建才买的。后来发现不是这么回事。其实现在物流行业的发展对苏威孚用处也很大，大卡车也用于物流。除此以外，空气污染和治理超载导致卡车的升级换代持续不断，也导致需求不大会下降。我准备持有到至少2022年再看情况，这三年有业绩激励，我估计问题不大。
这家公司虽然也算比较不错的，特别是收下有博世和中联两个牛企，但是其实竞争力不如潍柴，只是潍柴有些贵。这是目前我犹豫的地方。
3，鲁泰
目前疫情的缘故导致鲁泰的业绩下滑，而且我注意到工人成本的上涨是灾难性的，这家公司是少数人均利润低于人均工资的企业。实际上人均利润只有人均工资的40%了。
不过我国的工会没有力量，我注意到鲁泰正在把生产线转移到越南和缅甸，去年准备上功能面料等高端项目。这个其实可以算是沙漠之花吧。
我估计疫情结束后，这家公司的盈利会暴增，因为很可能一些小纺织厂倒闭了。我会在这时卖出。我买入时没有考虑到人均利润的问题。
过去几年，我们这里的专门出口的鱼类加工厂，是效益最好的公司，2008年时，订单突然没了，然后一些公司倒闭，然后2009年，订单又来了，但是没有公司加工，于是业绩暴增，但是随着劳动力成本上涨，这家公司基本黄了，在国内开拓日本食品如寿司，也不成功。
4，一致。
我其实还是比较看好医疗的，但是医药公司太贵了，而且受到集采的影响，而一致又比较便宜。
这家公司的主要问题是其有批发业务，这块好像是业绩不大会增长，还有零售业务，但是零售业务的毛利率比较低。我注意到公司最近的问答中指出，其毛利率低是因为承接了不少的医院处方药，除此以外的业务，毛利率处于行业中上水平。目前国内药店的估值都很高。
我认为药店属于受益于老龄化的行业，但是一致的竞争力好像又不如其他四家药店。现在有些纠结。
不过从其问答看，一致的零售其实并不是很差。
我现在也是苦于一直选不到合适的长线持有标的，目前人民币仓位几乎都放在转债上，但也知并非长久之计。请教兄台除了老凤祥和文轩外，还持有什么标的，想学习一下。