$美团-W(03690)$ 美团优选这个业务，Q3亏了50亿，每天5000多万，同时日均单量来到了4500万。也就是一单赔一块多点，营收增长的速度不够只有15%，亏损却没减少。但从另外一个角度来看，运营效率还是增长了，计算单均亏损的分母变大了15%。市场因为营收增长降低给美团这部分估值为负，这也是这轮下跌的最大的动力。
这个业务的gmv大概是拼多多的80%，长久来看，拼多多没有理由可以做到比美团价格更低，品类和效率也终将趋于一致。这两个公司在用户心智上，其实美团要高一些，毕竟用户点外卖的次数（包括闪购）要高于买拼多多的次数。另外人们对拼多多的perception要低于美团。只是美团是后入场，没有先发优势，可是这个业务算是个普遍老业务吗？到底有多少人用过？还是已经红海了？这个相对一般电商来说还是很新很新的东西吧，渗透率绝没超过整个盘子的30%。
还有一个重要的因素，增长慢的原因，在去年这个时候，正是全国最严封城的时期，大家也在疫情三年习惯了囤货模式。一个家庭很容易就买几百上千的东西，跟现在绝对不可同日而语。人们现在也不会全在家吃饭，毕竟要出去吃饭旅游的也很多，买东西更不用囤货买那么多。生鲜食品最好一天一买才好呢对吧。所以就会出现单数上涨，单价大幅降低。
说到底，这个生意抢的还是本地超市的买卖，把供应链中最后的销售端取代，降低房租员工仓储物流费用。拼多多不一定可以一直压着美团，而价格空间还有很大很大，实体店卖十块钱的橘子，在优选里面就是难以置信的一块。现在增规模的过程中，亏一块太少了，赚一块很容易。
美团作为后来者刚打完阿里百度，现在就两边下场左边打拼多多右边打抖音，一个是新晋的第二大市值互联网公司，另一个是未上市营收超过第一大腾讯的无冕之王，两边都是高速增长期不差钱往死了砸的阶段。作为守城者的美团只能是被动应战。
年初大幅下跌买的美团的逻辑本来是抖音宣布做外卖，当时判断是绝对做不成的，现在抖音外卖也消失了，他妈的又来新理由了。