| 发布于: | 雪球 | 回复：32 | 喜欢：2 |
你猜，老巴为什么不投创新。在他的分析框架下，医药医疗就是没法投的，你怎么能套他的那一套来启明这分析呢，你也分析不出啥，最起码一个公司持续不断的迭代创新能力，就不在他的考虑范围之内。
对待创新，我也看不准，谁都看不准，所以只做中短期，有催化剂，有价值回归需求，就做。
换个思路算一下。13亿人，1%重度主动瓣脉狭窄，1300万人。假设集采后低价放量 80年 这代人30%都能植入（超级乐观了），390万人*2万（集采后价格很温和了80年算）=780亿元 (20年)。启明占30%，234亿元营收。20%净利率，则为47亿净利润。也就是这80年里，tavr赛道国内撑死启明总利润撑死也就47亿。这么算，哪里有问题呀？？
不算乐观吧，支架要是按30%，就不会那么快到年用100万根了；要知道一根支架最开始抵得上一辆桑塔纳了。目前医保已逐步跟上，年40%左右增幅，2029就可以到10万台了，而且集采为什么不能是利好呢？集采才能从10万爆发至100万，因为确实是很方便很高效的好东西，大腿进根针就搞定的事，没有人想开胸躺半个月的。
23年1.3万例，连续每年行业增长30%够牛逼了，需要8年 到2031年了，再集采降到5万（50%降幅 够温和了吧），启明还占35% 够厉害了。17.5亿营收，国外占一半收入共35亿。还按200亿港币，那也得到31年呀，你这个算的太乐观了。从现在看10年 到200亿。