为避免错误，先得认识错误，所以找来了十年亏损的基金，今天看第四个。
人员变换较多的基金，很难取得持续好业绩。中海能源策略也是这种情况。10年来有6位基金经理管过。虽然有一些基金经理有交叉经历，但往往双基金经理一般业绩难有好的表现。可能投资更多是一种私人的事情。能力圈不一样，性格不一样，在股市上的生存策略也会不一样，“三个和尚没水喝”。
最近一位基金经理姚晨曦在位管理时间比较长，上位是2015年4月，正好是大跌前夕，但至目前仍然是近6%的负收益，能力让人怀疑。那么，他的生存策略如何？为什么又没有做好的呢？
首先来参看其操作风格来看：基金经理没有明显的操作风格。
基金经理比较明显的个股交易特征：从历年的前十大持仓来看，重仓股的更换率比较高。从涨跌幅来看，换进去了个股大部分是上季度都是上涨的，可见基金经理追涨的特点比较明显。
（次数：指前十大换的个股的个数）
追涨的结果往往是被套，如果看新进入的个股，往往买入后平台整理或下跌，基金经理在这过程中持有又不是很坚定，可能存在一下跌又止跌，买在高点卖在低点的悲剧。从换进去的股票来看，下个季度的业绩还不错。但是结合基金的业绩，只能说明，基金可能并不是拿一个季度就卖了。极有可能是追涨买，涨了，又下跌，心慌止损了。
如果把其间新进入的重仓股做一个组合，每季换一次，至目前，收益率会高达近2倍。相当于追涨参加革命，不幸被抓了，遭受不住毒打叛变了，不过几天，发现解放了。要不做长，要么做短，不长不短最受罪。
启示：如果做错了，最后表现只有一条，就是高点买，低点卖。对个股没有深入研究，容易追高，也容易在下跌时不敢拿，或者加。没有鲜明特点的基金经理，可能真是在投资上还没有想清楚。到底赚什么样的钱？自己的资源禀赋是什么？持续赚钱的原因是什么？这是值得永恒追问的。