$中炬高新(SH600872)$ $中炬高新(SH600872)$ 现阶段炒中炬高新是困境反转，在职业经理战略方鼎晖和新领导层华润班底进驻后的一系列改革是否达到预期目标是投资此标的的最重要因素，从上半年业绩来看下半年的营收等业绩考核要达到目标有较大困难，从这维度来看24年的业绩环比改善几率较小，事实上自姚老板进驻后的上市公司后大多存在内部不稳的混沌期，而中炬高新在20年到今基本是原地踏步，内部调整也不可能在短期内出成效，投资者应放低预期，等24年年报出后再做进一步对策。
土地收储方面在深中大桥通后的确有一定程度的利好，但对于投资者来说最好把这块估值去掉，这项更多是酱油股的加分项，只有在市场行情好的时候才会享受估值，市场行情一般的时候跟主营业务相关性小而且不具备想象力，把此部分剔除出去估值会更客观和具备更大安全垫。
战略层面应该是鼎晖给到的股权激励政策，领导都授予一定股权，营销部门在股权激励体系中占比有70%左右，市场化的战略主导是成功的第一步，只有锁死公司与员工的利益才有机会把业绩做起来，这层面的预期是相对乐观的。细节上公司对事业部等进行调整，事业部不单纯是职能部门，需要对下属的大区业绩负责等等。至于能否落实到业绩改善需后面跟进，短期内24年年报可以给出答案。
酱油股3-4年会根据通货膨胀进行价格调整，但不适用于最近的环境，即使是能够提价，对于中炬高新来说只能说是跟随beta的价升而享受不到量升，戴维斯双击效果不明显，现阶段应更多的考虑走出瓶颈先把量做上去。
回到产品力上面，也是我现阶段最为困惑的点，对于食品行业来说的话，产品力毋容置疑是消费者购买的关键，当然除了质量外还要配合价格等不同因素综合考虑。而酱油厂的竞争力在于酵种，酵种的技术不同会使产品口味等在市场出现差异化，从而获得市场地位。问题是我作为一个经常做饭的消费者，对于酱油的要求没那么高，大差不差就好了，即使有高端场景的应用，如日料店使用高端酱油或者走千禾高端路线，这种消费场景还是占少数的，有时候消费者有一种尝鲜猎奇心态买贵点的酱油，但后面觉得也差不多，后续还是会走向性价比之路，而性价比的酱油比比皆是，价格相差无几的情况下做到所谓产品差异化也是伪命题。
能否理解酱油行业是营销大于产品力的行业，其对于产品上譬如口味口感等要求并不高，更多的是品牌的塑造推广加上营销能力的大规模推广？如果是这样的逻辑的话，中炬高新的改革能否成功就看中山国资委和华润怎么去打这幅牌了，当然寄望最大的莫过于对于华润进驻的预期，华润系过往在市场上有很多成功案例，希望再造一个厨邦的憧憬会变成现实。