2023年8月31号交流纪要
董秘蒋伟坚
1. 空悬业务
空悬（AMK）的客户包括理想和比亚迪，中鼎已供空压系统予理想，现阶段在对接空簧和减振器业务，中鼎正在研发磁流变减振器而非CDC减振器，主要原因是预期磁流变液价格有进一步下行空间，将来竞争力大于CDC减振器，但此块业务尚处研发阶段，未有实际产出。
空气弹簧上半年定点延误原因是在宁国空悬产能尚未落地时即可对接客户，但后续客户提出需要有完整的产能落地才能进一步推进业务，预计大几率在9月份拿到定点。在空悬减配降价的趋势下，中鼎表示暂未看到三季度数据有明显回落，持偏乐观态度。
2. 轻量化
轻量化产能利用率95%-98%，二期厂房（安徽中德小镇汽车底盘锻铝件生产项目）已经建好特斯拉定制产线，设备已到达调试，加上四川成都望锦200亩地建设完成，广州望锦将搬去肇庆园区，肇庆园区正在建设，北美欧洲厂区筹划当中，将贡献年产值20亿-30亿，24-25年集中释放，委任何总为望锦CEO对接海外客户及在墨西哥或捷克建厂。
毛利率降幅大主要原因是供应商加工费高和下游客户价格战原因，已跟供应商协商加工费减价2000万元，同时和下游客户进行2%-3%涨价对接，目标修复7%-8%毛利率。
3. 密封业务
23%营收增幅源于新能源车密封技术转型。单车价格在600-900元区间，与传统汽车密封单车金额基本一样，营收的增加主要来自于量增。
4. 特思通和威固
整体业务营收上升但利润端没体现，尤其是特思通的热管理业务，其在上半年业务量最高，占新能源业务48%。近几年的人才输出战略在俄乌战争和大宗高位的环境下海外公司经营不理想，指出存在人员结构问题进行人员架构调整。23年6月份任命KANGYUAN (BILL) CHEN担任TRSITON全球CEO，23年7月任命Xiao Ju担任WEGU全球CEO。境外净利将作为考核目标，净利3%以下没奖金，3%-5%有奖金，5%以上有大幅奖金。
国内热管理业务增量来自于理想，安徽特思通利润率下降原因来源于产品不稳定性，已安排中国副总监察质量。
5. GDR
GDR新规后优势不再明显，内部讨论沟通寻找国内融资代替。
6. 整机厂价格战看法
对于整机厂价格战导致压毛利的担忧，中鼎表示公司盈利能力并未因此过分承压，会保证公司盈利基础上跟主机厂协商。
7. 业绩指引
中鼎对空悬、管路和轻量化预期较高，长远关注机器人和储能，预计23年全年同比净利润上升20%以上，三季度数据显示大概率完成目标。
交流总结
1：跟踪空簧是否能在9月份或下半年是否获得定点，按照中鼎先吹后做的风格，即使落地可能性小也会说得很满，降低公司交流可信度。
2：对轻量化提及特斯拉专线感到诧异，后续咨询中鼎是否已获特斯拉在轻量化上的订单？关注后续产能是否能持续释放和毛利率获得有效改善。
3：公司承认为人诟病的低毛利率海外业务一方面来自于俄乌战争和大宗成本高企的客观因素，另一方面来自于人事问题，观察两大新CEO能否改善当下困局从而增加海外业务毛利率，中鼎股份对海外业务盈利能力的极度重视为正面加分举措。
4：毛利率只有15%的热管理业务是新能源业务占比最高的板块，后续关注中鼎能否改善安徽特思通使公司整体盈利能力受益。
5：GDR融资没戏，现阶段股价低迷融资可能性小，若能成功融资不排除中鼎又投向机器人和储能板块，继续走模仿友商的战略路线。
6：23年净利润目标为22年同比增加20%，归母净利润11.52亿，下半年净利润6.22亿目标完成难度较低，若按15倍市盈率计算市值为172.8亿，相比当下市值158.6亿未见到明显炒作空间, 缺乏预期差。