現在回看自己年頭對金山軟件的評論感覺就是爽

判断错了

主要还是靠游戏，一旦游戏走软怎么办？

非常平淡的业绩，基本略小于预期，没任何亮点。

我觉得这个观点非常重要. 金山软件业绩归到个人投资者还是每股收益及其增长, 2013Q4这个是QoQ减少的(净利润持平, 股本增加).  而且2013年总共有1.26 + .47 == 1.73亿人民币的利息收入和一次性出售收入(已经计入税前净利润) - 未来1,2年净利润或许可能远低于预期(比如每股收益不增长), 加上市场氛围变化, 看目前股价, 下行风险不是一般的大.

。。。没有道理

从3块拿起，对金山实在有感情，所以拿着。

用游戏挣的钱输血给高PE的项目，700就是这样做的

$金山软件(03888)$ 很久没有看到偏空的激烈评论了，学习
最后一句 "14年有新增長點"。这样的写法可能不好，就跟“假如2014金山网络表现不好，下行风险甚大差不多”，有点大行报告的味道。

我尝试自己变为空方说说：
建议可以利用金山云没有什么成绩（毕竟今天电话会议和新闻稿提的也不多）加上研发费用上升，管理层也表明不太看重来年毛利等论点来增强说服力。
另外也可以利用剑三已经十年还没有替代的新游戏，移动游戏两年都没有特出的作品（别人邢山虎都在计划第二个游戏了，90后的神魔之塔几个人都卖了5个亿等）

另外有关炒作，说说另外一个观点：雷军是一位资本操作的高手，而且四家子公司已经IPO完成，且不管子公司毛利如何，以雷军的说故事能力和营收增长，要把他们推到IPO应该不难，几年内有四次的分拆的消息，加上小米五年不上市，在港股是一个很好炒作的主题。当年阿里巴巴也市盈率也可以超越百倍。

看看四季度的环比增长，加速已经很明显，由此就不觉得高估了。