昨天，行业媒体汇总了2023年研发投入前15名的生物制药公司。汇总出来的结果挺有意思。
霸占榜单第一的是默沙东，过去一年投入305亿美元，占这年总营收的51%；第二名是罗氏，研发投入161亿美元，占年度总营收的24%；第三名是强生，研发投入119.6亿美元，占总营收21.8%……前几位看起来都特别正常。
滑到榜单最后，出现了一个熟悉的名字：诺和诺德。
2023年，诺和诺德的研发投入为47亿美元，在总营收中占比14%。宿命天敌礼来的研发投入为93.1亿美元，几乎是诺和诺德的2倍。
即便投入较低，诺和诺德的市值先是超过奢侈品牌LV，成为丹麦国市值最高的企业；而后超越特斯拉，在全球市值排位靠前。当然，也远超了研发投入第一的默沙东。
研发投入垫底的诺和诺德，活成了创新药领域的一种现象。国内不少企业模仿其脸、模仿其面，难得诺式精髓。
诺和诺德在糖尿病市场扎根早且深。自20世纪20年代起，诺和诺德就在做一件事：研发治疗糖尿病的产品，像是长效胰岛素、预混胰岛素、高纯胰岛素等等，全都是诺和诺德的一步一脚印。
20世纪末，以互联网信息为基础的第三代工业革命正加速全球资源流动，国内刚摆脱吃饱饭的难题。
诺和诺德的命运齿轮悄然发生变动。
先是GLP-1路线带动诺和诺德的糖尿病产品矩阵升级。2010年，FDA批准了利拉鲁肽上市，用于治疗Ⅱ型糖尿病。利拉鲁肽是全球获批上市的第二款GLP-1类产品，但很快登顶糖尿病药物营收榜首位。
这是诺和诺德产业量变积累的体现。其真正跨越到质变，靠的是一场冒险。
利拉鲁肽获批上市后，当时主导开发这款产品的科学家Knudsen坚持认为，除糖尿病之外，这款产品还有其他用处，最应该去探索的就是减肥。
在当时诺和诺德高层看来，这个适应症的开发很有风险。自1933年至2015年间，国际市场迭代了9款减肥药，其中近半退市，近半出现不良副作用。以安非拉酮为例，上市近70年后，因患者出现成瘾，而后从欧盟退市。
一番博弈后，诺和诺德决定冒险开发减肥适应症。没想到一试成名，2014年，利拉鲁肽被FDA批准可用于治疗肥胖。
此后，“减肥”给诺和诺德带来无限光环。这是诺和诺德勇敢一跃的成果，也是时代赶巧的馈赠。
以其明星产品司美格鲁肽为例，后续的减肥适应症、新剂型的开发，在该产品获批治疗糖尿病的基础上进行。与此前的减肥药相比，安全性显然有了一定保证，市场对其信任度也明显提升。
同时，经济发展所致，人们口食之欲与外貌外形天然对立，当下的矛盾尤为突出。对减肥有诉求的群体，早已超出肥胖的学术定义，付费意愿非常强。
加上已经打下来的慢病天下，诺和诺德的客户群体在不断扩大。从大量患者的入组情况就可以看出体量。
据公开披露，2024年1月，诺和诺德的司美格鲁肽口服片在国内获批。对此次获批起到支持作用的重要Ⅲ期临床共纳入11505例患者；在注射用的司美格鲁肽用于糖尿病的SUSTAIN系列研究中，入组患者超11000例；另外一个更大型的心血管相关的SELECT研究中，共纳入了17604例糖尿病或肥胖患者。
罕见病、肿瘤等适应症开发中常见的患者入组难的问题，在诺和诺德这里荡然无存。同时，AI时代到来了，收获了大量患者，也就收获了大量的患者数据。
诺和诺德曾提及，公司在做SELECT系列研究时，顺便也获取了参与者的一些生物信息数据，比如基因、疾病史、蛋白组学等等。
搁10年前，这样大体量的数据对于一个制药公司来说充满压力。
但当下，这些数据全是宝贝，尤其减肥、糖尿病这种病人的信息，比其他病种来源的更为丰富，在AI加持下的作用也能发挥更大的作用。
时代的巧合就是如此神奇。曾凭借万艾可掘金全球的辉瑞没赶上好时候，诺和诺德赶上了。
2023年9月，诺和诺德对外宣布已与美国科技公司Valo Health达成合作，利用AI发现和开发心脏病、中风和糖尿病等心脏代谢疾病的治疗方法。此外，就AI在医药领域的应用，诺和诺德与微软、英矽智能等也均有配合。
不考虑最近美国提及生物安全的因素，掌握当代人丰富亚健康数据的诺和诺德，有更大可能以更低的研发投入、高效率地打造出下一款具备消费属性的医疗产品。毕竟，最初肥胖也不被视为是一种疾病。
引领新的具备消费力的医疗产品诞生及发展，是资金端给予诺和诺德最深重的期望。事实上，当下诺和诺德也有发挥引领的作用，其重磅产品的每一次动向，都能轻松搅动国内“减肥药概念”产业链的神经。
这是诺和诺德的迷人之处。但对于其他企业来说，真是被动。