一、：账户状态：
近期，A股处于整体上涨的状态，虽然本周一结束了之前的“八连阳”，但大家的情绪已经有所好转。
本周，群友们的精神状态好像坐过山车，“牛来了”和“一片哀嚎”交替出现。周五有群友总结大家的状态可以归结为以下三类：
开心自己回本了，希望市场涨更好！
天天涨，我还没上车呢，真难受啊！
指数涨回去了，但我的基金/股票还亏着，辣鸡！
不过，不管行情是怎样的风云变幻，我相信不同的投资者都会有自己的判断，做出适合家庭情况的选择。其实，我们从数据看，可以发现到今天为止，收益为正的指数并没有那么多，表现比较好的上证50今年以来涨了3.81%；沪深300涨了3.11%。其他指数大部分今年还是下跌的。比如说创业板指今年以来跌了3.56%；还有2月反弹非常快的中证2000（2月6日~2月27日涨了28.41%），但年初至今收益率仍然是-14.96%。
所以说，虽然A股在反弹，但还是处于低估的区域。
本次快速反弹是市场底部大幅下跌后的一次纠偏。拉长时间线，现在离过去的估值中枢还有不小的上涨空间。
我从2008年开始进入市场，到现在已经有16年了，说实话，每一次的熊市都挺难熬的，但底部区域坚持没有卖出，确实是长期挣到钱的最关键的一步。
二、市场回顾：
本周A股：上证指数涨0.74%，收报3027.02；沪深300涨1.38%，收报3537.80；创业板指涨3.74%，收报1824.03；
港股：恒生指数跌0.82%，收报16589.44；恒生科技指数涨2.60%，收报3488.13；
海外市场：标普500涨0.15%，收报5096.27；纳斯达克指数涨0.59%，收报16091.92。
最近这周的A股可以说是来回震荡，在3000点附近拉锯，但反弹之后，短期内出现这样的震荡调整是正常的。而本周A股交易量达到了惊人的5.5万亿元，尤其是周三，成交额是13,712.42亿元。
*数据来源：Wind
我看了不少市场小作文，有说是因为券商平仓DMA策略导致的，市场小作文还没发酵多久，很快在答记者问时，证监会就回应了会对DMA等场外衍生品业务继续强化监管、完善制度，指导行业控制好业务规模和杠杆，严厉打击违法违规行为，维护市场平稳运行。
*图片来源：证监会
要说清楚这个事儿，我们先讲这个量化中性是啥意思，我举个例子。
假设基金募集了一个亿的资金开展投资。
买多一个亿的微盘股，同时做空一个亿的中证500股指期货。
如果微盘股去年涨10%，多头赚1000万。同时中证500没涨，空头不赚不亏，这样总的基金就能赚1000万，10%。
如果市场跌了，这时微盘股只跌10%，多头亏了1000万。同时中证500跌20%，空头赚了2000万，里外里一算，基金还是赚了1000万。
无论市场涨跌，只要微盘股比中证500指数涨得多、跌得少，我们最后都能赚钱，这就是量化中性策略。（这里中证500和微盘股是举个例子，实际中性策略的多头和空头可以是任意一组股票或者指数）
聪明的人就问了，那如果微盘股跌的比指数多呢？
恭喜你发现了盲点，今年过去几周就是这样。
微盘股从24年年初以来，短短一个月，最大跌了50%左右。
而中证500同期大致跌了30%。
多头亏的比空头赚的多多了，这些量化中性基本都得回撤10-20%。
它实际上赌的是微盘股能持续跑赢中证500，这种情况下涨跌才赚钱。但如果说微盘股要是跑输了中证500，那这个策略最后还是要亏钱的。而且跑输的幅度越大，亏得也就越多，所以它本质上还是在赌一个历史规律上发生概率更大的事儿。
但量化投资只是对过去规律的总结，依赖“历史在未来能重复”这个逻辑赚钱，但毕竟有一些小概率事件历史上没发生过，你也总结不出来。
而现在私募机构的DMA策略被要求收紧，如果这类策略的规模被限制或者募集资金到期后不能续约，要被逐渐清退。之前在小微盘的股票上买入较多的私募机构就可能会卖出小微股票，可以看到周三微小盘跌略多一些，比如中证2000跌6.84%，wind微盘股指数跌近9.93%。相比于微小盘，沪深300（跌1.27%）等中大市值股指跌幅要小很多。
而公募基金因为涉及微小盘不多，影响相对有限，我认为现在完全不需要悲观。
再来看2月公布的PMI数据：
2月份，制造业采购经理指数为49.1%，比上月下降0.1个百分点；非制造业商务活动指数为51.4%，比上月上升0.7个百分点；综合PMI产出指数为50.9%。
可以看出制造业PMI继续在收缩区间徘徊，非制造业PMI小幅改善，建筑业PMI持续走弱来到低位。
整体而言，自2023年中旬经济数据触底以后，PMI反映的经济反弹力度和延续性一般。
实际上自2021年以来制造业PMI大多数时间都是处在收缩区间，除了2023年口罩放开以后有一个向上的脉冲，但随后回落。
价格方面，PMI价格指数从去年10月就处在收缩区间，这个指标对应的是PPI也就是企业收入端。
外贸方面，新出口订单一般，依然处在收缩区间。
非制造业PMI表现较强，需要继续观察。
以下是我们总结的指数跟踪表，欢迎大家点赞转发！
三、主要指数估值状况：
1.利率
*数据来源：Wind
2月，中国10年国债收益率曲线整体下移，收益率曲线斜率更为陡峭。目前，中国10年期国债收益率（3月1日）已经来到了2.36%，从前两年的3.3%降到了现在的2.3%左右，跌破了20多年的超级大底2.5%。而中美利差现在逼近历史新高，几乎从正2%变-2%，利差变大可能会不利于海外资金流入。
2.估值
（1）沪深300
*数据来源：Wind
截至3月1日，沪深300收盘点位是3537.8，目前PE是11.44，3年PE百分位是20.91%，8年PE百分位是15.48%。最近PE和百分位随指数反弹而快速提升，但仍处在历史低位。
（2）中证500
*数据来源：Wind
截至3月1日，中证500收盘点位是5379.05，目前PE是21.68，3年PE百分位是43.63%，8年PE百分位是23.53%。当前相对历史重要位置的水平是较为低估的。
（3）创业板指
*数据来源：Wind
截至3月1日，创业板指收盘点位是1824.03，目前PE是27.19，3年PE百分位是6.09%，8年PE百分位是2.32%，仍处于较低估的水平。
（4）股债性价比
*数据来源：Wind
当前A股的股债性价比仍处于高位，2023年开始的这波下跌跌出了极低的估值位，即便经历了最近的反弹、股债利差开始收窄，也才回到的大约18年11月、20年3月、22年10月这些市场很低的位置，依然很有吸引力。
3.基差
（1）中证500
*数据来源：Wind
（2）中证1000
*数据来源：Wind
（3）沪深300
*数据来源：Wind
（4）上证50
*数据来源：Wind
（5）基差年化率
*数据来源：Wind
四大股指波动率在2月显著分化，沪深300股指和上证50股指实现波动率震荡上行，小幅高于1月末的水平，而中证500股指和中证1000股指实现波动率则继续出现增长。基差方面，四大股指期货主力合约基差走弱，四大股指期货主力合约基差为负值。和上周相比，中证500贴水明显收窄，中证1000、沪深300贴水小幅收窄，上50贴水小幅增加。
注：以上历史数据，作为投资决策的参考指标，对未来有重要的作用，欢迎点赞转发收藏！
四、行业热点：
1.半导体
3月1日，英特尔公司宣布，正式将旗下刚独立的现场可编程门阵列（FPGA）集团命名为Altera。
*来源：英特尔
回顾英特尔与Altera、CPU和FPGA之间的分合，可以追溯到1983年。根据维基百科，Altera成立于1983年，早在1984年，该公司与英特尔建立了长期合作伙伴关系，并于1988年通过首次公开募股(IPO) 成为上市公司。1994年，Altera以5000万美元收购了Intel的PLD业务。
而在2015年6月，英特尔宣布以167亿美元收购FPGA巨头Altera。这笔交易震惊了整个科技行业。
收购之后的Altera被整合为英特尔的一个新业务单元，名为“可编程解决方案组”（PSG）。该业务部门后续开发了英特尔的Agilex、Stratix和其他FPGA产品。由他们打造的Agilex 7高端FPGA产品线大获成功。
然而，在收购Altera九年后，英特尔在2023年10月4日宣布将剥离其可编程解决方案部门（PSG）。从2024年1月1日起，PSG作为一个独立的实体机构运营，并计划在未来两到三年内为该业务进行公开募股（IPO）。
这意味着在未来几年，人工智能硬件不断发生变化的过程中，这家乘上AI东风的半导体产业老兵有望重回美股市场。
2.新能源车
据彭博社报道，苹果公司将放弃长达十年、投入数十亿美元的电动汽车研发计划，转而投向生成式AI。当地时间2月27日，苹果首席运营官杰夫·威廉姆斯透露，汽车团队的许多员工将被转移到人工智能（AI）部门，从事生成式AI的研发工作。
苹果砍掉造车项目早有征兆。我注意到在今年1月底的时候，《彭博社》报道过苹果的造车计划再次延期，预计需要等到2028年才可能实现量产，而此前计划是2026年，当时科技圈大多认为2028年是一个关键的时间节点。苹果放弃造车的消息，显示出科技企业想要跨界造车的难度之大。
消息发布后，可以看到2月27日的苹果股票并未下跌，反而小幅上涨了 0.81%，接下来几天股价也仅仅是小幅波动。侧面说明了市场主流投资者对于苹果放弃造车持中性态度。
3.光伏
InfoLink 2023全年电池片出货排名已统计完毕，2023 年前五电池厂家总出货量达到近 182 GW，相比去年上半增长近 56%。
根据 InfoLink 数据，2023 年电池片出货第一没有变，仍然是是通威股份，在去年扣除组件自用量体后仍是第一。第二名依旧是爱旭股份，持续深耕 ABC 系列产品。中润光能在长久布局海外渠道后，2023 年超车成为第三名，第四、五名分别是捷泰科技与润阳股份，上榜厂家与 2022 年维持不变，而三到五名顺序发生变化。
*数据来源：InfoLink数据库
根据统计，2023 年 PERC 电池片出货达到 146 GW，PERC 电池片仍是主要的出货增量；TOPCon 电池片在下半年开始加速放量，前五厂家累计出货 35 GW 左右，出货占总量约 19%；HJT 与背接触电池片则由于生产厂家主要以自用为主，前五厂家对外出货尚少；至于较少关注的多晶电池，2023 年也仍然维持小众的市场份额，全年出货量超过 1 GW，终端产品主要以海外地区如：印度、土耳其等地消纳为主。
光伏产业当前的周期底部时期，厂商竞争非常激烈。
全新带来的内容希望对大家有用！单方面宣布我就是大家在资本市场说真话的好朋友，有什么想法和问题都可以尽情地向我倾诉，虽然平时比较忙，但看到了都会回的！欢迎大家多多转发！
一周小结的时间该结束了，我是江不卖，持有1000万账户。用实盘操作为自己说的话负责。希望我的内容能给大家一些平静的力量，度过低谷，获得收益。最后祝大家投资顺利！