郑薇团队(潘海洋/李扬/李沙/赵楠/赵雅韵/杨烨辉)
联系人：郑薇/潘海洋
介绍
天风医药立足产业，坚持做最认真研究、抓最确定机会的初心，做最真实的研究。现将我们近两年发布的重点报告进行汇总，方便各位投资者查阅！
一、行业研究
2019年度/半年度策略报告
2019年度策略钜献: 医改十年风起云涌，行业变革柳暗花明
2019年下半年投资策略：政策变革下的医药行业确定性与不确定性，精选三大投资主线
PD-1行业专题报告
恒瑞PD-1获批加入群雄逐鹿，竞争要素剖析缘何脱颖而出？
创新药系列报告
一、供需双升催生行业拐点
二、500亿的PD-1、PD-L1抗体市场空间是如何量化测算的
三、抗癌药品种谈判落地，开启创新药放量新周期
医疗器械深度报告
医疗器械，黄金时代的周期起点
彩超行业深度报告
彩超行业非周期，产业升级+需求提升的长逻辑
体外诊断行业深度报告
体外诊断激荡前行，国产企业加速出现分水岭 网页链接
检验流水线高岸深谷，中国企业小试牛刀 网页链接
化学发光，国产品牌在燃烧的远征中日夜兼程
POCT行业深度报告
分级诊疗，POCT长逻辑产品井喷放量 网页链接
基因测序行业报告
NIPT双巨头欲登A股，基因检测花落谁家
诊疗or 预防，基因测序引导医学思维反转 网页链接
NGS肿瘤检测，海外里程碑事件或将加速国内获批网页链接
血制品行业深度报告
行业景气度有望提升，头部企业优势进一步凸显
工业大麻专题报告
工业大麻方兴未艾，医疗用途大有可为
医药国企改革专题报告
等风来？风已至！
养老行业专题报告
养老行业蓄势待发，居家养老将成主流
连锁药店调研报告——亲历零售药店一线工作实录
（一）：优秀门店如何练就 网页链接
（二）：消费人群刻画 网页链接
（三）：销售能力&服务能力 网页链接
（四）：浅析医保定点药店 网页链接
（五）：终章：小门店里的大事业 网页链接
仿制药行业/带量采购深度报告
格列卫引发的对立与救赎 一名普通医药分析师《药神》观影启示录
政策的考量、未来演变，企业怎么应对，资本市场如何投资
基层医疗行业研究报告
见证基层医疗卫生水平的日新月异-普通医药研究员的返乡见闻
医药行业商誉专题报告
15张图表详解医药行业商誉：天使or魔鬼？
OTC行业深度报告
把握流感主题、品牌提价和营销改善三大投资机会
流感专题深度报告
流感疫情持续高发，主题投资下精选受益标的 网页链接
二、公司深度
化学药/创新药及产业链
十年磨剑恒心致远迈向国际巨头，深耕创新瑞颐人生创造长期价值（上）
十年磨剑恒心致远迈向国际巨头，深耕创新瑞颐人生创造长期价值（下）
带量采购落地释放悲观预期，研发管线储备丰富引领公司成长
持续投入打造核心优势，跨步向前尽享药改红利 网页链接
“三发”战略大推进，存量、增量业务齐发展
医疗器械
医疗器械龙头登陆A股，国之重器高瞻远瞩（上篇）
医疗器械龙头登陆A股，国之重器高瞻远瞩（下篇）
迈瑞医疗百场路演疑问反馈与价值思考
伴随诊断的领导者，引领药物使用走向精准医学
价值股的戴维斯双击，业绩估值有望迎来双重拐点
高端医疗器械，铸造优秀民族品牌
血液灌流独树一帜，稳健成长扬帆远航
A股的激流勇进者，产品迭代颠覆成长周期率，心血管平台形成闭环生态
内外兼修，鱼跃龙门 网页链接
规模+技术，ICL领军者迈入新篇章
超声优质龙头，新产品破冰高端医院 网页链接
医疗服务
十年十倍，通过爱尔看优秀公司成长记
辅助生殖, 从“欣“开始的孕育之路
体检为矛，数据为盾，铸造平台价值
OTC
“一核两翼”促发展，经典传承名久远
片仔癀5城10店草根调研最深度：体验馆对片仔癀有何意义？
特色处方药
业绩持续增长，吸入制剂有望引领公司再上新台阶
血制品
血制品业务稳定增长，销售渠道布局厚积薄发
医疗商业
渠道布局通九州，药械分销泽四方
三、科创板系列报告
科创板出台创造融资条件，中国医药创新迎来新纪元科创板估值模型探讨，发现企业价值真相启明医疗：心脏瓣膜微创治疗的启明星微芯生物：“微”阵列基因“芯”片的领跑者，小分子原创新药的弄潮儿博瑞医药：高端仿制原料药和中间体的专注者南微医学：微创医疗器械的小巨人华熙生物：透明质酸全产业链生产龙头昊海生物：生物医用材料行业高速发展下的领路人成都先导：DNA编码化合物技术的领先者佰仁医疗：心脏外科生物瓣膜优势明显，领先市场
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团队介绍
郑 薇：毕业于中国科学技术大学生物化学与分子专业，曾在中科院广州生物医药与健康研究院做过两年课题。毕业后在深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（美股退市转A股）就职5年。曾在体外诊断事业部做产品研发2年多，后转至战略发展部任职产品市场经理。2015年离开迈瑞，在华泰证券研究所医药团队任高级研究员，负责医疗器械板块；2016年中加入天风证券，2017年入围新财富；2018年任天风证券医药首席分析师。
潘海洋：南开大学金融学硕士，天津大学生物工程学士。曾就职于华泰证券研究所，任医药生物行业研究员。目前任天风证券医药行业高级分析师，覆盖大药品领域：中药、生物药、部分化药等，善于从政策层面把握行业发展变化趋势，基本面研究扎实，把握公司拐点变化能力强。
李 扬：香港中文大学生物信息学硕士，华南理工大学生物工程学士，2017年11月加入天风证券，曾就职于华大基因，先后在研发部和产品部分别负责生物信息流程开发和遗传咨询工作，目前主要研究医疗器械板块，在基因检测、心血管器械、免疫细胞治疗领域研究较为深入。
李 沙：东北师范大学硕士/哈尔滨工业大学生物工程学士,曾于《Nucleic Acids Research》发表影响因子 IF 11.6 研究论文一篇；2017年7月毕业就职彧辉基金，主要从事大健康、消费、环保等领域投研工作; 2018年1月加入天风证券，目前主要负责医疗服务、医药商业板块研究，着力于药品流通与零售行业方向。
赵 楠：中国药科大学药学硕士，沈阳药科大学制药工程学士，南京大学管理学学士，通过CFA一级，2019年3月加入天风证券，曾就职于恒瑞医药，主要从事肿瘤创新药研发，导师为恒瑞全球研发负责人，目前主要研究创新药领域，身处医药行业多年对产业理解较为深入。
赵雅韵：西安交通大学化学硕士，制药工程学士，2019年7月加入天风证券。目前主要研究血制品板块。
杨烨辉：中山大学硕士，曾就职于江中药业研发部，默沙东市场销售部，招商证券、华泰证券研究所，2016年加盟天风证券。有超过8年的医药行业从业+投资研究工作经验，作为团队成员参评获得2011年新财富第三名，2012年新财富第四名，2013年新财富入围，2014年新财富第二名，2017年带队参评新财富入围。
文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
报告分析师 郑薇 SAC执业证书编号：S1110517110003
潘海洋 SAC执业证书编号：S1110517080006
研究报告法律声明
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评级说明
股票投资评级：自报告日后的6个月内，预期股价相对于同期基准指数收益20%以上为“买入”、10%～20%为“增持”、-10%～10%为“持有”、-10%以下为“卖出”。
行业投资评级：自报告日后的6个月内，预期行业指数相对于同期基准指数，涨幅5%以上为“强于大市”、-5%～5%为“中性”、-5%以下为“弱于大市”。
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