昨天长春高新跌停！迈瑞医疗、药明康德等也大跌。重仓医药的我经历2023年最惨一天！原因如何？如何应对？F007想于此谈谈我的看法。
首先下跌的原因大概率与业绩关联，快到年报披露，季报预告的节点了。有些大资金消息灵通提前抢跑是可以理解的。前面提到的这些白马股，过去业绩持续高速增长。目前它们体量就像大象一样已经很大，很难持续高速奔跑了。我个人认为是该估值重塑了。比如PE从过去的30-80区间调整到10-20区间。
其次与医药行业的大环境萧条相关。CDE明确了临床试验要以患者未满足医疗需求为导向。过去Fast follow的受试品单臂临床试验获批上市的局面很难再现。新药研发不得不拼速度（同靶点前三）、拼质量（打败SOC、潜在SOC和同靶点前三）。医药研发的成功率持续降低，投资回报率降低。叠加美债加息，风投资金投资医药的动力不足。这将会导致Biotech公司融资困难，热门靶点高度内卷的黄金时代很难再现。这对CXO的业绩将是非常不利的。像靠产品盈利推进研发的传统药企长春高新，也会因为患者和医保的支付能力下滑而影响业绩。总之，股价是对医药白马未来业绩增速下滑的一个预判，估值重塑将不可避免。
如何应对？合理估值、聚焦确定性、聚焦核心资产！对于ROE高且具有一定成长性的标底，F007是从来不吝啬仓位的。PE20左右分段买入，在箱体震荡区域高抛低吸，长期保持底仓，静等业绩逆转。此时此刻，精算投资的性价比就很重要了！只要够便宜，几个跌停也没啥可怕的。股友们觉得呢？