跟大佬买票多年,专心学习大佬体系半年,收获很多,经历了挫折后,对这个体系的信仰更深了
此外,我们要求投资逻辑必须具体。首先要明确的知道在等待什么变化,逻辑的每一个链条都可以清晰简单的陈述出来。我们不喜欢“时间的朋友”这种模糊的论述,也不喜欢“常识”这种似是而非的观点。我们依靠清楚具体的逻辑推演,可归纳、可演绎、可证明的知识。二是要有清晰的时间节点。加入时间的维度,是希望有反馈系统。如果时间节点到了,没有发生我们期待的变化,我们至少会知道自己可能错了
作者:水皮江鸟
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来源:雪球
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大佬的产品叫啥?
大佬
啊?发产品了,哪里可以买啊
感谢水兄无私奉献出这一篇佳作,全文逻辑清晰、行文流畅,读来是一种享受。有个问题不太理解,想请问一下水兄,“外行人做内行事”这一前提,与“在周期与事件的极端位置,寻找安全和弹性兼具的标的”貌似有些矛盾,如果能准确判断周期与事件的极端位置,如果能在这种情况下选择到安全和弹性兼具的标的,这种能力已经远超外行人了吧。
学习,思考
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一、我们是“外行人做内行事”
我们的投资基于一个非常重要的前提:这是一个信息不对称,且变化高度复杂的市场。作为二级市场的投资人,我们是“外行人做内行事”。我们对基本面的理解、所接收到的信息注定是落后的,至少要落后于公司的内部人员以及行业的专家。而即使是具有信息优势的公司高管、行业专家,也经常误判企业和行业未来的发展,何况我们。
在这样的情况下,我们必然有不小的概率会在基本面的判断上出现错误,然而在这个市场中对基本面的判断又是必不可少的。基于这样的认知,我们首先要保证的并不是研究的准确率,而是研究一旦出错之后,我们付出的成本必须极低。
二、安全边际。
一是低估值。二是好“资产”。“资产”跟“公司”是两个不同的概念。公司涉及对人、经营、生意的理解,资产则更加静态。我们不希望参与到对竞争和变化的判断。第三有悲观情绪的加持。最好是所有可能的负面都暴露出来,如果这个时候企业还死不掉,安全性大概率就没问题了。投资因为其本身极低的估值、良好的企业形象以及悲观的市场预期,股价都迅速企稳回升。暴雷的风险是买入的时候便需要考虑好的,我们希望即使基本面的恶化超出预期,也要能全身而退。
三、寻找自身优势。
二级市场的投资人做深度研究,是拿自己的劣势去跟别人的优势对拼,我们的优势是灵活、足够多的可选的机会、更大的视角。一是可以在众多机会里面,从容的做选择。这个市场总是有一些行业正热火朝天,有一些行业跌入低谷底。我们所需要做的只是在所有人奄奄一息的市场底部,去选择容易辨别的机会。而不是在热火朝天的行业中去调研、按计算器、抠每一个细节。如果变化不发生甚至恶化,我们能在保护下不亏钱,如果变化发生,我们能赚取收益。四、寻找周期与事件的极端位置
在周期与事件的极端位置,寻找安全和弹性兼具的标的。
原来发产品了,怪不得都不见发言了
我们的投资基于一个非常重要的前提:这是一个信息不对称,且变化高度复杂的市场。作为二级市场的投资人,我们是“外行人做内行事”。我们对基本面的理解、所接收到的信息注定是落后的,至少要落后于公司的内部人员以及行业的专家。而即使是具有信息优势的公司高管、行业专家,也经常误判企业和行业未来的发展,何况我们。
在这样的情况下,我们必然有不小的概率会在基本面的判断上出现错误,然而在这个市场中对基本面的判断又是必不可少的。基于这样的认知,我们首先要保证的并不是研究的准确率,而是研究一旦出错之后,我们付出的成本必须极低。