持续1年的加息与缩表，终于引发了银行业的连锁危机。从硅谷银行开始，瑞士信贷、“第一共和”银行成为了多米诺骨牌的第二、三张，摇摇欲坠，根据《今日美国报》报道，后面还有全美国近190家银行列队看齐。欧美银行的倒闭潮重新唤起了人们对过去金融危机的沉痛记忆，冲击着人们对于美欧金融体系和资本市场的信心。
为了抑制美国居高不下的通胀，美联储在过去一年中连续加息、缩表，更是放下豪言，在2023年持续坚定地加息，直到达到通胀目标重回2%为止，但每个月的通胀数据与就业数据的坚挺频频打脸，金融体系承受着重压，终于硅谷银行作为第一张多米诺骨牌华丽丽地倒下，仅用了4天时间。
在这跌宕起伏的2周中，为避免恐慌情绪蔓延，美联储，美国财政部到瑞士央行都纷纷以注入资金，增加融资等方式对银行业危机进行纾困，根据美联储3月17日公布的数据显示，最近一周以来，美国的银行业向美联储寻求创纪录的 1529 亿美元紧急流动性， 超过2008金融危机最严重的阶段，美联储贴现跃升至 1120 亿美元的历史纪录。于是便出现了神奇的一幕：美联储11个月的缩表成果，不到2周加回了一半。
根据最新消息，美联储和英国、加拿大、日本、欧洲、瑞士央行宣布采取协调行动，提高常设美元互换安排，扩大向金融市场提供美元的渠道，这次集体救市行为又一次为美元体系注入流动性。
一手是美联储加息减少美元流动性，一手是猛印钱注入大量流动性，美联储出现了扭曲操作。美联储同时打开了进水口和出水口，背后反映的是美联储的两难局面，也注定是不可维持的。从短期看，尽管一些分析师预测，美联储将在3月23日议息会议上再次加息25个基点，但通过美联储已向市场注入2008年以来最高的资金流动性，几乎可以预见，美联储加息已寸步难行，甚至有可能开启新一轮QE印钞机，毕竟这次加息已经引发了银行业的连锁地震，系统性风险已见苗头，加息的压力已经接近极限，一旦再加息50个基点，后续的多米诺骨牌毫无疑问地会纷纷倒掉。
与美联储加息一样，为避免金融危机的悲剧再度重演，美联储的宽松政策也可能会“矫枉过正”，之前美联储连续加息，为的是让市场尽快服输，通胀掉头向下，出现温和衰退，实现经济软着陆，但市场却一再打脸美联储，就像家长打孩子，孩子服软家长才会松手，孩子持续梗着脖子宣告着“我不服”，就一直会挨棍子，终于在美联储的棍棒底下，银行开始奄奄一息，这也意味着鲍威尔的危机处理方案宣告失败。
美联储减缓加息对于全球资本市场都是好消息，毕竟过去20年都是依靠美元的流动性推动的繁荣，美联储想依靠简单粗暴的加息摆脱这个模式也不那么容易，美元是个双刃剑，可以收割世界，也能够反伤自己。对于中国而言，外部加息压力减缓，更多的政策有了施展空间，只要不再度引发全球性金融危机，国内的经济复苏会迎来内外部的共振利好。