第一次卖出400股石大胜华，买入其它，感觉是轻松和欣喜的，感觉换入了更优质的公司股票。但是第二次再进行置换的时候，心里却高兴不起来，甚至有些郁闷和失落。仔细想想，最大的原因就在于，连续两次卖出石大胜华之后，我的持有成本已经从200变成了300，持有的股份仅剩1000股，账面损失虽然定格在15万，但是意义却不同了。仅剩的1000股石大胜华，股价除非能回到300，否则已经“回本”无望了，这15万的损失基本上要坐实一大部分，这次买卖快要等于“割肉”了。
为什么我会再次卖出石大胜华？是因为耐心和信任已经所剩无几。一整年时间，公司管理层给出的经营情况不断地被现实打脸，或者说一年前市场对于竞争格局的担心已经一步步成为了现实。假如说去年底市场是恐慌，溶剂的价格还能维持在相对高位；今年一季度是因为疫情导致下游的需求萎缩，是一种非常态化；那么二三季度的溶剂价格回升幅度之小，且很快就显出颓势，最终都印证了一个事实：溶剂的扩产很容易，大化工可以随意进入，而且下游客户的准入门槛也不高，竞争壁垒几乎形同虚设。尽管新能车材料的需求大幅提高，但是跟供应的提高相比，九牛一毛吧。最后市场上的价格维持在略高过市场大部分玩家成本线的位置，尽管在这个位置石大胜华的利润相对较好，但一个季度2-3亿的利润差不多就是较长期可以看到的现实。
大股东去年三季度在业绩交流会上给出了不切实际的乐观信息，之后一再否认华鲁恒升的进入对其经营情况的影响，甚至提出因为要外购工业级DMC，其进入能拉低成本，影响不大等等观点。今年的骚操作还包括，自筹变定增、与青岛国资委的股权大战、增持1%迟迟不兑现等。诚然，公司的管理层经营水平是不错的，企业搞得有声有色，但其小家子气和对二级市场的不坦诚实在是让人失望。
综上，我对其的耐心和信任已岌岌可危。
损失很惨重，15万的亏损，差不多是我投资以来最大的单笔亏损。若不是隆基股份有25万的盈利，让我稍稍平复心情，我想这会是让我很长时间走不出来的一笔投资。
石大胜华让我学到了什么？买入一家公司之前，切切要想清楚投资逻辑，并且把一切精力都放在逻辑是否发生变化上。当年我投石大的原因，是看中溶剂的竞争壁垒高，有望走出量价齐升的态势。但去年三季度和四季度，这个逻辑已经发生改变，而我却迟迟不肯看清现实，一再认为这是市场的短期误判。同时，溶剂的竞争壁垒是否高，我的功课做得并不够，网上的信息五花八门，其实今天回头看，都很可笑，写了几千字的文章，逻辑基点却建立在溶剂价格几乎么有多少变化的基础上，还有人不断的重申，石大胜华的订单是长单，价格相对平稳，且较市场报价高出一个档次，尤其是S级和SS级还能高个2000、4000。而这一切都在二季度的业绩曝光后，被粉碎。
其实从四五月份开始，我还持有石大的原因还有两个。一个是对二季度的业绩预期还停留在3.5亿以上，这意味着全年15亿-18亿的盈利，300亿的市值合理低估。而是对明年电解液环节的利润及后年硅基负极的利润还心存期待。当下来看，单季度2亿的利润，一年溶剂贡献的利润差不多就是10个亿了，当下的市值已经最多就是合理吧。明年后年的业绩还可以再等等看，前提是不要再有幺蛾子出现。
其实不论如何，石大胜华都算不上一个值得重金买入的好公司，其商业模式已经决定了其经营的确定性不高。新业务带来的增长，一来是未知数，二来是同样面临这经营确定性不足的问题。新能车的景气能带来业绩的短暂爆发，但终究是繁华一场而已，想明白这个，也就意味着我从一开始就错了。
认错是痛苦的，但终究是要承受的。
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反思了但方向不对，技术壁垒这个东西国内几乎没有公司有，只要有一家公司能做出来，其他公司迟早能出来，另外价格只能反映阶段供需关系，不能证明有没有壁垒，一个成熟的行业最终产品价格肯定是在一个合理的区间。目前锂电属于高速发展的行业，产业链上各个环节供需错配很正常，去年溶剂涨价但幅度不如6f,vc，很多人跟风吹6f，vc有壁垒，现在看呢价格一样都跌到成本价，还有人吹隔膜，结果呢今年隔膜一样跌价，锂矿价格涨了10倍，3线小厂利润都比下游龙头高，是因为有壁垒吗，无非是阶段的供需失衡罢了。通过石大这两年的变化，应该反思的是中短线在大家都没发现的时候，如何能找到可能会出爆款产品的公司，而不是各种逻辑吹上天的时候去跟风买看似有壁垒的公司，做长线则应该跟踪公司是否有能力从内卷中活下来，是否有新的发力点让公司继续壮大，而不是简单的看个价格判断有没有壁垒。
大化工确实改变了逻辑，本身是否有壁垒，只有深耕多年的专业人士才懂，普通小散没这个渠道和能力去弄透。但是去年炒作到300多的一堆机构和公司说的壁垒以及否定竞争对手的威胁，确实是各有各的心思和利益关系在里面。要卖也是大盘之前调整，石大160+的价格卖啊，现阶段真没必要卖了。好好研究下明年电解液格局吧，硅基负极后年的故事了。
说的很对，石大的主要产品DMC确实没有公司说这么高的壁垒，大部分传统大化工厂都可以进入，一个华鲁就把整个DMC行业打下来了，第三季度是全年的旺季，价格也是最高的，但现实是价格反弹不多，甚至有再次向下的趋势，全年有13亿的利润就很好了。石大的今年股权激励行权价格是111元，营收89亿，估计也难以实现了。
朋友，确实现在石大的确定性确实不行，我之所以没卖出，是因为现在安全边际比较高，石大不是妖股，它是有价值的。那么它的价值在哪里？或者说它值多少钱？可能每个人心中都有自己的一杆秤。就拿四月份来说，当时加息，战争，国内二季度经济差，种种因素导致大盘跌到2800多，石大跌到80多。现如今大盘，锂电池 石大一起调整，石大跌到108，108是不是底，我不知道，但是向下空间和概率都小。向上大概率随着锂电池板块反弹，至于反弹多少，不确定。石大的拐点只能等电解液和硅基负极，电解液30万吨大概率今年年底投产，硅基负极太远，说这个意义不大。总结来说。现在卖出石大选择强势股没问题（反弹幅度会大），现在持有石大等反弹也没问题。但是反弹后要减仓，石大今年的业绩，加上板块的支撑，最多反弹到280左右
同志，说得对。董秘之前说的话我看了几次。他说，S级、SS级溶剂要比正常的溶剂贵1000，2000。出口的溶剂比国内贵3000元，而且一半是出口的。S级、SS级溶剂占比70%。然而二季度，每吨出货价只有9600元。这个就说不通了。二季度，利息还赚了3280万吨。我多次说过二季度毛利率只有17%，如果扣除3280万的利息收入，二季度只有1.7亿。然而二季度的电解液出货量跟一季度是一样的，上半年电解液出货量同比增长了60%。
二季度，上海、广州、深圳封城了。这可能是一个原因。特期拉也停产了两个月。但是电解液出货量同比增长了60%，这个有点说不通了。
对于，华鲁恒升生产DMC这个是谁都会的。因为乙二醇是不赚钱的，永远比不过中东的乙二醇成本低。中国是没有一家乙二醇是能赚钱的。51%的乙二醇都是进口的，因为便宜。国内只能按市场价卖，没有人能赚到钱。乙二醇制DMC现在是大宗化工厂的必备生产线，因为乙二醇不赚钱而且亏本，但是DMC的生产成本跟乙二醇一样，但是能比DMC贵1500元每吨。DMC是不可能成为大宗化工的，因为保存成本太高，而且只能保存一个月。
对于技术壁垒的说法，可高可低，可轻可重。只是一个参考。最重要的还是看业绩。
网上很多文章说，电解液是没有技术壁垒的，但是也没人信。确实我研究了一下，没有技术壁垒。只有成本优势。
很多人说6F,技术壁垒很高，但是我发现了，十几家上市公司都在做6F，甚到云天化都在6F。这东西也没有技术壁垒，只有成本优势。
隆基绿能也被通威股份抢了大单，晶澳科技、TCL中环都比隆基绿能业绩好，增长高。曾经我也看好隆基绿能，但是隆基绿能业绩总是垫底。我想了一下，隆基绿能技术壁垒高好像说不通。
A股中真正技术壁垒高，并且得到验证的只有贵州茅台、格力电器、福耀玻璃、片仔癀四个公司。
假如石大胜华后面的股价反弹至相对高点，是否意味着我今天的卖出是错误的？可能吧，我说的这一切其实已经相当大部分包含在目前的价格当中，公司的业基底部也探明了，机构投资者（如果有的话）也已经心里有数，那么后续的边际变化都是中性偏利好的（不要再有幺蛾子），所以股价走出底部区间，反弹一部分是可能的，但是趋势性上涨，是不可能的。在新业务贡献业绩的牌面没有明晰之前，大资金没有炒作它且解放一堆套牢资金的理由。
其实你迟迟不肯出来，很大原因是你被一些高手唱多洗脑了。