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是谁偷走了沪深300的投资收益？此文值得投资者深思！
1.长期看，沪深300指数的年化收益率非常平庸，甚至比其成分股的平均ROE低得多；
2.指数的定期调仓完全是“追涨杀跌”：
2.1.将剔除指数的成分股做一个组合，该组合明显跑赢后来的指数收益率；
2.2.将纳入指数的成分股做一个组合，该组合明显跑输后来的指数收益率；
2.3.几乎每次定期调仓后，指数的平均市盈率都增加一截；
3.将某个时刻的指数成分股锁定做一个组合、不再更换成分股，所有时刻的组合都跑赢了后来的指数；
4.可以考虑将沪深300指数的定期调仓作为反向指标使用；
5.个人猜测，港股的恒生指数和恒生中国企业指数的此类问题比沪深300指数更严重，当然我没有像此文作者那样去写程序分析；
6.按市值从大到小排列选成分股的宽基指数，可能并不适合投资，而只适合观察市场。
$沪深300(SH000300)$ $沪深300ETF(SH510300)$我有个直观的观察，某个股票被调入前，基本都会经历大幅上涨，我猜测的原因不是指数追涨杀跌，而是某些熟悉指数编制的资金，提前半年至1年就知道哪些股票会被调入指数，因此再结合些基本面和市场情绪，会疯狂炒作，然后让指数基金接盘。非常典型的两个例子，宁德时代和金山办公，这两个都是我重点的观察股。
其实宽基谁强就调仓谁是没有错的，错在了A股是个炒作的波动市，且极其缺乏真正的长期成长型龙头企业作为指数支柱，所以指数总是在成分股的追涨杀跌中出现估值劣化。反观美股之所以指数基金收益较高，因为指数基金中存在大量的科技龙头等成长型企业，其行业趋势是一个长期的过程。所以指数基金在A股必然水土不服。
我有个直观的观察，某个股票被调入前，基本都会经历大幅上涨，我猜测的原因不是指数追涨杀跌，而是某些熟悉指数编制的资金，提前半年至1年就知道哪些股票会被调入指数，因此再结合些基本面和市场情绪，会疯狂炒作，然后让指数基金接盘。非常典型的两个例子，宁德时代和金山办公，这两个都是我重点的观察股。
其实宽基谁强就调仓谁是没有错的，错在了A股是个炒作的波动市，且极其缺乏真正的长期成长型龙头企业作为指数支柱，所以指数总是在成分股的追涨杀跌中出现估值劣化。反观美股之所以指数基金收益较高，因为指数基金中存在大量的科技龙头等成长型企业，其行业趋势是一个长期的过程。所以指数基金在A股必然水土不服。
然而很多主动管理的基金还没跑赢300
纳斯达克也是定期调整，为何纳斯达克指数的投资收益和沪深300有本质区别
还在研究 还在研究 到现在30年了还在研究一个政府抽水的市场的超额收益 还搞什么投资？？？？？闲的B疼啊
仔细分析，他就是个接盘基金。
市值上来了，他开始买，然后市值不行了，他调出基金卖出。好像专门就是接别人一程。
看看上证50就知道，那些股机构、游资、老鼠仓，炒了几倍到了高点后，市值巨大，才调进成份股，然后高点一直再跌几年跌几倍回去，过阵子又调出成份股，完完全全在割指数基金基民韭菜。
其实这些不是核心问题，全世界的宽基指数都是追涨杀跌的，核心问题是中国的大公司没有成长性和可持续性。当然，追涨杀跌对于新兴市场和非成熟市场打击肯定更大。