很低转股溢价率的可转债派息可能带来一点点蚊子腿的收益。比如$苏银转债(SH110053)$ ，昨天（2023年1月10日）收盘价125.149元，$江苏银行(SH600919)$ 收盘价7.42元，转股价5.97元，则转股价值为124.288元，转股溢价率0.69%。注意到可转债是全价申报、全价结算的（区别于纯债的净价申报、全价结算），这样一来，假设该转账今天派息（只是假设，实际是3月14日），每张派2.3元（税后1.84元，但机构也许能用抵税的方式免掉这笔税），那么，可转债除息，则价格将变为125.149-2.3=122.849元，但真的会到这个价格吗？别忘了可转债还有转股价值的约束，以这个价格，转股溢价率将为-1.16%，因此价格只会降到转股价值的124.288元（如果比这更低，投资者可以转股卖出来套利）。也即，派息后，投资者实际可以拿到1.84元利息+持有价格不低于124.288元的可转债，加起来是126.128元，而买入成本是125.149元，相当于白赚0.78%；如果派息后，转股溢价率不是零，而更高（因为可转债还有一点期权价值），则白赚得更多。