B表示净资产
E表示净利润
F表示股利支付率，取年报期，即分配期的前一期
R表示净ROE摊薄，资产收益率摊薄，（期末-期初）/期末，R<>1
g表示净利润E的增长率，（期末-期初）/期初
L表示利润以外的净资产增量和期末净资产比率，摊薄比例
当g=期初ROE*(1-F)时，下期ROE将保持不变；
当g大于期初ROE*(1-F)时，下期ROE将增加；
当g小于期初ROE*(1-F)时，下期ROE将减少。
民生银行ROE=13%， F=5%，g=4%，计算得阀值为14%， g<阀值,无法提升下期ROE。这是保持各种因数不变的数学模型得出的，现实中，企业改善管理或银监会调整政策，数学模型破坏。
高ROE是我们的追求目标，提高净利润增速或提高股利支付率都是有效的办法。
双汇发展、海澜之家等企业采取了高分红的方式维持高ROE。对于投资者而言，需要明白，高ROE，吸引了更多投资者，推高了PB，推高后的PB大大降低了年化收益率，收益率远远低于ROE。高PB下的高分红是件痛苦的事情。
也有企业在高ROE时，仍能稳定的保持超高净利润增长率g。这样的企业就是王中之王，数量是非常稀少的，譬如贵州茅台。
维持高净利润增长率g是非常困难的，往往难以持续。投机者可以选取高g的企业进行投资，当企业利润增长乏力，g值回落到R*（1-F），ROE难以提升时，即可抛弃。事实上，大部分低ROE高g的企业在持续提升ROE的过程中往往挫败，没有长期投资的价值。
通常g的变动远早于ROE的变动，太灵敏，跳跃性变化，难以评估，而ROE评估企业的核心要素，相对稳定，变动平滑。
ROE和g的数学关系是明确的，但是模型很容易破坏，可以认为是一种互相弱作用，可以参考，但没有决定性的作用。
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当我们静态观察g和ROE关系时，实际上是假设g和ROE不变，L=0，则
g=R/(1-R)*(1-F)=期初R*(1-F)。