$全信股份(SZ300447)$ 全信这一次有五个券商（兴业、东方、中金、中信、民生）已经确定了时间给开会，另外还有一家（太平洋）在约时间，有资源的都可以去参加一下。今天听了一场，有几个比较关键的点分享一下：

1.去年线缆基础业务收入占比75%，光电集成和FC总线大概20%。一季度同比增长42%，扣非5193万，增长+36.9%。2022年一季度开票增多，开票应收账款增加，每年一季度回款会稍微差一些，所以计提会多一些，都是按正常计提比例提的，但发生坏账的风险很低。综合考虑项目建设资金和投资者回报，准备每10股分1元。

2.去年四季度的毛利率下降主要是产品结构调整的原因。其实去年整体一年的毛利率水平比往年都是正常的，四季度主要是交付了大量的光电集成产品，模拟座舱比较多（去年模拟座舱有7000多万的收入，这是我没想到的，量还挺大），毛利率大概20%，压低了四季度整体毛利率水平。

3.今天赛治的高管参了会，收购上海赛治少数股东股权算是一个大利好，很多人今天的问题都在赛治这边。目前上海赛治股权交割已经开始付了一部分款，从二季度赛治就应该是全资子公司了，目前付款完了，工商还没变更。赛治股权的收购今年实施，听意思是未来这块儿会给赛治的核心骨干激励。目前FC在航空领域进入批产了，而且去年进了海军的目录，国内只有两家，这是一个比较大的收获。今年一季度比往年也是一个比较大的提升。感觉其实市场不了解赛治的价值，赛治的领导应该想说+70%的增速肯定不止，但会议上还是选择了保守，就说了达到去年的70%的增速没问题。

4.商飞的进展是另外一个亮点。公司之前也一直在做C919商飞和高铁，但没实际进展。去年进入了商飞的目录，算是一个重大进展。公司说单机价值量500万左右，目前只有中航景胜竞争，谁的国产化高，谁未来的占比较高，感觉全信优势还比价明显。轨交方面是做数据电缆替代进口。公司的规划是这两个民用领域希望在十四五末达到收入占比20%。