回复@ericwarn丁宁: 打标//@ericwarn丁宁:回复@Chen1919:贵州茅台的股利支付率一直都是51.9%，模糊正确的来看，其实就是50%，所以修正系数一直都是1.0。至于高出51.9%的部分，其实都是特别分红。很可能是偶尔为之，并不是官方承诺。所以我估值茅台时的修正系数，一直都是1.0。另外要说的是，ROE在10%-33%之间时，市赚率强有效，这个是通过DCF计算器测算出来的。至于ROE在33%-50%之间时，市赚率则是弱有效，也就是勉强可用的水平。茅台的TTM ROE是34.65%，只是略超33%，所以不影响估值结果的。甚至可以简单粗暴的认为，茅台的合理估值就是34.65PE（TTM）。越低于这个数值，打折就越多。越高于这个数值，溢价就越多。$贵州茅台(SH600519)$