近期公布的宏观数据显示，1-2月出口增速达10.3%，固定资产增速为4.2%，均好于此前预期。估算得到1-2月实际GDP增速大概率高于5.5%，超过全年经济增长目标5%。从行业基本面角度出发，新能源需求持续边际向好，医药正进入新技术周期，积极催化延续。在宏观环境加速复苏与行业基本面持续向好的大背景下，契合“新质生产力”战略，聚焦新兴产业方向的创业板指数，预计将率先受益，其投资价值值得重点关注。
1-2月经济数据超预期，宏观复苏或有所加速。据国家统计局最新公布的数据显示，我国1-2月工业增加值实际同比增长7.0%，好于市场预期。在去年低基数的情况下，年初出口偏强与稳增长带动投资提速也是重要的影响因素。在固定资产投资方面，1-2月共5.4万亿元，同比增长5.5%，比2022年全年加快0.4个百分点。固定资产投资增速加快主要受益于稳增长政策的持续发力，基建投资保持较高增长水平，同时在政策支持叠加内生动能增强共同推动下，开年制造业投资增速明显加快，国内经济增长动能呈现向上态势。
新兴产业有望展现突出弹性。作为新质生产力的代表性行业，新能源与医药产业亦是创业板指中占比最大的前两大行业，合计权重超过50%。在宏观加速复苏的背景下，二者的行业基本面也呈现边际向好态势，在当前位置有望展现突出的弹性。
新能源：需求向好，供需格局持续优化。23年以来，供需错配一直是困扰新能源行业的主要问题。今年以来供给端、需求端均呈现出一定的向好信号，提示困境反转的积极变化。在光伏领域，三月以来聆达股份、海优新材、中来股份等陆续发布取消或延后投产的计划，在盈利与融资双重压力下，光伏产业链正持续出清，供需格局正向好发展。在锂电领域，受以旧换新及车企加大折扣力度等因素影响，下游新能源车销量维持高速增长，带动锂电产业链排产显著回升并延续向上动能，有望进一步利好产业链盈利修复。
图：锂电产业链排产环比显著改善
数据来源：长江证券研究所
医药：新技术周期开启，全球医药进入新一轮上行周期。近几年国内制药企业持续加大创新投入，一批拥有临床价值的优质创新药管线陆续商业化落地，持续改善国内制药行业产品结构，预计这种改善在未来几年有加速趋势，我国药企将进入PD-1抗体之后的新一轮创新产品周期。新一轮产品周期将是多元化和国际化的，且有望持续更长时间，国内制药企业也有望随之进入新一轮成长阶段。
创业板指作为最能代表“新质生产力”的宽基指数之一，有望同时受益于宏观复苏、政策驱动、行业基本面向好等多重因素催化。截至3月25日，创业板指滚动市盈率仅位于五年内4.5%分位点，安全边际高、弹性空间大。创业板ETF（159915）是全市场跟踪创业板指最大规模的ETF产品，截至3月25日规模达562.26亿元，值得投资者重点关注。
基金有风险，投资须谨慎，详阅基金法律文件及交易所、结算公司等相关业务规则。请投资者关注上述基金主要投资于目标指数成份股的风险及跟踪该指数的目标ETF的风险、指数基金投资风险，包括且不限于标的指数波动风险、ETF（交易所交易基金）及其联接基金投资的特有风险等，在全面了解基金风险收益特征、运作特点及销售机构适当性匹配意见的基础上，审慎作出投资决策。