逍遥观察之对市场行为认知浅谈（一）

入市至今也已过十余载，小总结常有，公开性的类似文章貌似还真未曾写过，原因若干：一怕理解不够深刻：二怕误导大众：三则是最根本原因，人之惰性，见笑！

认知与认识虽一字之差，但晚生妄不敢乱用，在此只能用认知来做个人主观性的总结，若有理解偏差导致错误之处还望看官们海涵。

首先说说对市场的认知，市场是由若干领域群体组成，而这些群体最后都是由单个的个体——人而构成，有人就存在“行为”，所以在逍遥的认知里面，要研究市场，最核心的根本在于研究“人的行为”——绕不开的一个学科“心理”！所以，在某种程度上说，与其说是对“市场行为的认知”其实就是对“人的心理行为的认知。”

交易市场——人的买卖行为形成的市场，有买卖就会有伤害。在资本交易市场里面，逍遥认为最终没有“双赢”一说，双赢只是体现在某个阶段，只要你依然在交易，最终一定会有对手，你赢了，必定就有人输了。‘双赢’是建立某两个人或某两个利益方组成一个整体去对付另外的利益方，达成交易获得的正向盈利，仅仅只是对利益方的人而言是“双赢”，当然也有“圈内坑杀”现象。听起来很残酷，但却是现实，除非都是君子，利益分配均衡合理，否则总有瓦解的一天，亦或是醒悟的一天。案例每天都在发生，不逐一列举。

 盈亏是个结果，而非过程！或许有人在这会说，亏损只是暂时的，是的，在某种条件下成立。但在“赌徒”的世界里，亏损是最终的结果！请允许逍遥用这么直白的词汇去陈述我的认知，或许字眼看着并不那么舒服，但且听逍遥说完。有人形容股市是个“概率市场”，这逍遥不反驳，既然是“概率”就必定就会出现两个结果——盈与亏！在心理层面上，每个人都会想做盈利的那一方，这个逍遥相信不会有另一个声音出现吧？除非不在俗尘中。

“赌徒”二字扎眼，或许你做了“赌徒”的行为，却不认为自己是个“赌徒”。不知者不罪，“赌徒”是指"对一个事件与不确定的结果，下注钱或具物质价值的东西，其主要目的为，赢取得更多的金钱和/或物质价值的人"，从这个解释当中，参与资本市场的人们几乎都可以称为“赌徒”。但为何在业内却出现了另外两个名词，“投资”与“投机”，或为界定，或为说起来没这么难听。其实不然，事实上确实有区别，只是绝大多数身在其中却未曾思考而已。

而对“投资与投机”定义，在格雷厄姆所处的上个世纪的三十年代里，资本市场上对于“投资”与“投机”的定义，在认识上往往存在着不同的观点。人们从不同的角度出发，对于两者之间的概念、关系、作用以至差别等，有着不相一致的、其或是大相径庭的认识。对于认同两者之间存在着差异、属于两个不同的重要经济概念者来说，投资与投机的区别是可以从证券买卖的对象、付款的方式、持有股票的时间长短以及是否为安全收益或预期风险收益等特征来加以划分。但是，投资与投机在概念和实际运作中粘合的是如此密切，难以区分，以至于被许多伤透脑筋的市场人士干脆定论为:“投资是一种成功的投机，而投机是一次不成功的投资”，将两者合二为一，视作只是同一种行为的两种不同的表现形式或说法而已。而最终给出的定义是：“投资是指经过详尽分析后，本金安全且有满意回报的操作。”相反，与之不合的则是投机。这是对“投资行业专业人士“”的包装以及“赌徒”的定义区分。请勿直接对号入座，这并非逍遥本意！

陈述两者之间的界定，并非“定刑”，而只是做个区别与解释，谁又不是通过一系列的学习与进步总结，最终完成从“投机的赌徒”蜕变到“专业的投资者”呢？主体是一样的，都是人，区别只在于所经历的教育与对行为的认知与认识不同而所处的阶段定义而已。不做此解释，我担心被无数人咒骂。

扯远了，在逍遥看来，投资者与投机者无非是在交易行为的核心关键表现不同而已，既“相对理性”与“非理性“”，任何的决定其实都由这两部分构成，打比方，你决定是否买一支股票，首先是先对起各种信息有所认识和了解，这叫认知；其次，是对掌握的信息按一定的原则（基本面，市场交易行为，盈亏比等）进行比较和选择，这叫决策。两种不同程度的认知与执行导致了不同的交易行为结果——盈利与亏损。（待续）

临时有事，先到这，后面接着延续。。。

内容只是逍遥个人一些肤浅看法，还望高人指点$中国平安(SH601318)$ $湖北宜化(SZ000422)$ $中远海控(SH601919)$ #6124点以来表现优异的主动基金# #巴菲特2021年致股东公开信#