简述：
8月2日东音转债发行2.81亿元，东音转债（072793）对应正股东音股份（002793）主营潜水泵，根据目前的数据，申购东音转债（072793）出现中签亏损的概率低于30%，预期单签收益为33元，考虑到公司基本面较优，转债条款尚可，小盘转债，申购有一定安全边际，建议参与申购。
但对确定性及绝对获利概率要求较高的朋友，需要注意东音股份估值相比同业（凌霄，大元）仍不占优势，申购时转股价值只有95.69元，若申购到上市期间正股大跌，仍会出现申购中签亏损的情况，放弃申购也是选择之一，以免上市破发影响心情。
利益披露：
（1）考虑到公司质地较优，转债条款尚可，星空君计划申购，且上市后有配置计划。（计划100元价位配置部分也可能通过申购完成）
（2）中签率公布后，若中签金额超出计划配置金额，计划根据当时的市场状况卖出与超出金额相同金额的新凤转债。
大股东认购情况
（1）公司路演中表示大股东将积极参与本次可转债认购，未提及具体认购比例，公司控股股东及一致行动人合计持股67.16%
（2）公司第1大股东近半年频繁增持已经耗资3500万左右，预期用于认购转债的资金减少。第4大股东近期进行过质押融资，时间上判断有可能用于认购转债。
申购单账户中签预测及资金安排（单账户2000元-4000元）
（1）假设原始股东配售率在15%-40%，折算顶格申购人数在7万-10万之间。单账户顶格申购东音转债（072793）中1.7-3.4签，单账户需要准备2000-4000元。
（2）大概率出现单账户多签的情况，申购时一定要考虑自己账户流动资金安排，避免出现所有流动资金被锁死的情况出现，申购后缴款不足还会被计算违约1次，影响未来新股和转债申购。
（3）单账户多签会加大收益，但是也会加大出现不利情况的亏损。
可转债重要发行条款
（1）发行期限：6年
（2）票面利率：0.4,0.6,1.0,1.5,2.0,2.5 （合计8%）
（3）信用评级：AA-
（4）向下修正条款：15/30 80%
（5）到期赎回价：110元（含当期利息） （较高的到期赎回价使得公司转债债底高于同评级）
（6）强赎条款触发条件：转股期 15/30 130%
（7）回售条款触发条件：最后2个计息年度，30/30 70%。或者募集资金用途发生改变。
东音转债（072793）申购价值分析（转债目前合理交易价格为103-106元）
申购中签单签收益测算（预期单签收益33元）
东音股份（002793）基本面及估值情况
（1）东音股份（002793）主营潜水泵，公司近年营收和净利润基本保持同步增长，在产能在快速扩张的情况下，连续3年产能利用率100%以上。
（2）本次可转债募集资金继续投入主业，扩张产能，项目达产后，产能相比现在扩张100%以上，若顺利实施并消化产能，将为公司未来几年增长提供强劲动力。
（3）公司现金流较好，有息负债极低，不足2%，财务安全度较高。
（4）公司80%以上产品出口，但出口地区主要集中在亚洲和非洲，暂时受到贸易战影响较小。
（5）公司PE,PB均处于历史最低估值附近，但绝对估值相比同行业凌霄，大元略偏高。
历史PE,PB数据来源：集思录
申购信息
转债名称：东音转债（072793）
申购代码：072793
申购上限：100万元
转股价：13.47元
目前转股溢价率：4.5%
申购时间：2018年8月2日 交易时间