$信达生物(01801)$ $康宁杰瑞制药-B(09966)$ $天境生物(IMAB)$

从biotech到biopharma，对于国内市场而言，也许信达生物是最后一个靠fastfollow产品成功突围的公司，但以后无论是国内市场还是海外市场，你都得有一两个爆款的产品，从而有足够的现金流建立起自己的销售队伍并支撑起后续研发管线，而且这个产品必然是BIC和FIC，例如最佳这几十年崛起的大药企，安进和吉利德都是如此，国内市场也一样，小药企的fastfollow没太大价值了。

这也是我为什么更加看好看康宁杰瑞的原因，KN046的优异的临床数据意味着在国内甚至海外都可能成为爆款的产品，比如046的胰腺癌、PD1经治的NSCLC，明显优于PD1单抗的肝癌、还有其他潜在的癌种，再加035的护航能力以及026借助石药带来的市场空间，以及026ADC及抗体偶联平台的价值，康宁杰瑞是我认为国内biotech公司中最有可能借助一两个爆款产品成长成为biopharma的公司，其次是天境生物。