机构投资者周末交流纪要（2024年5月18日晚上）
会议主要内容如下：
1. 地产产业链股票讨论：讨论了地产产业链的相关股票等，以及政策出台可能带来的系统性的政策纠偏，从而看好地产板块的未来发展。
2. 金融证券板块分析：分析了金融证券板块的表现，券商股高开低走，航运板块、有色煤炭等前期涨幅较高的板块出现了回踩，建议关注地产产业链上的装饰装修类、家电类小家电类公司，以及低空经济相关股票。
3. 低空经济板块讨论：讨论了低空经济板块近期表现较强，主线方向值得关注。
4. 健康大时代与健身行业：讨论了大健康时代为健身行业带来了巨大的发展机遇，但行业的阵痛和挑战仍然存在，提出了舒华健身的“5551”计划，即在2030年开设5000家门店、拥有5万名教练和1万家企事业健康管理机构。舒华健身加盟政策：讨论了舒华健身的加盟政策，包括四种店型ABCD，分别为400平方、300平方、100到200平方的D类店，以及装修、设备、加盟费、保证金等方面的投入和回报。
5. 化工行业投资周期：讨论了化工行业的投资周期往往比较长，但上涨空间也会较大，关注那些商业模式清晰、业绩稳定的公司等。
6 AI产业链发展：讨论了AI产业链中的服务器升级换代、生物秸秆项目突破以及汇城环保的潜力，认为AI产业链是一个巨大的成长赛道，有望诞生超级大公司。
7. 旅游行业稳定就业作用：讨论了旅游行业是吸纳灵活就业、劳动就业的一个重要领域，对于稳定就业大盘和增加低收入人群的岗位具有重要意义。
会议的议题及共识如下：
议题1：地产产业链相关股票表现
共识：地产产业链相关股票上周涨幅较好，其中通信、轻工、农林牧渔、机械设备、计算机基础化工、建筑装饰等板块涨幅较大。
议题2：市场波动情况
共识：市场仍处于存量资金博弈阶段，板块之间的轮动涨多跌少，获利持续稳定较困难。
议题3：地产政策影响
共识：地产政策出台可能带来系统性政策纠偏，长期看好地产发展。
议题4：地产产业链相关股票后续机会
共识：滨江集团等地产相关公司以及中介服务等公司以旧换新类公司可能持续有机会。
议题5：地产政策刺激
共识：地产政策刺激有助于资金方信心提升，地产板块涨幅巨大。
议题6：地产产业链机会
共识：地产产业链上，装饰装修类、家用电器类等公司可能受益于以旧换新政策。
议题7：旅游强国政策
共识：建设旅游强国政策会带来政策相关刺激，关注低位品种如AI算力、大模型等。
议题8：化工行业轮动
共识：化工行业轮动已开启，关注类资源端、地产链、轮胎等领域投资机会。
议题9：舒华华体育分享
共识：舒华体育在健身方面推广情况良好，未来发展值得期待。
议题10：直播形式的首播
共识：在会议中，张良感谢于总邀请，并表示在疫情期间，他们通过开会形式做直播，取得了不错的效果。
议题11：舒华体育嘉宾介绍
共识：他从事健身行业211年，之前在商业健身房做广告传媒，后来转型为12个人的一体化团客工作室模型，目前是舒华体育的第二增长点。
议题12：员工股权激励计划
共识：张良介绍了舒华体育的员工股权激励计划，表示整个行业都在关注舒华体育的新模式，认为这是一个很大的优势。
议题13：健身行业的差异化
共识：张良表示，舒华体育的定位是科学运动服务商，从B端转向C端，提供更多的健身服务和设备，以满足不同用户需求。
议题14：品牌赞助
共识：张良介绍了舒华体育的品牌赞助情况，包括冬奥会、冰球、大学生、中国体育科学学会等赛事和活动。
议题15：发展目标
共识：张良表示，舒华体育的目标是成为百亿产值企业，提高健身人口渗透率，让更多人参与到健身运动中。
议题16：行业挑战与机遇
共识：疫情时代对海外体育设备的出口量有很大影响，但对中国市场来说，差距仍然存在。随着海外市场逐渐打开，中国品牌在海内外市场上也取得了一定的成绩。
议题17：健康中国战略
共识：健康中国战略将在2025年实现1.5万亿的目标，其中健康服务业是重要的一部分。谁能分到更多的健康方面，谁就能在市场中取得更大的优势。
议题18：舒华健身模式
共识：舒华健身模式包括健身器材、健身服务、企事业服务等三个维度，通过小班课程、私教会员、企事业服务等手段，实现增收和品牌价值提升。
议题19：团队建设与加盟优势
共识：舒华健身团队具有强大的品牌加持、丰富的亚运服务团队经验、严格的教练认证体系等优势，这些优势为加盟者提供了良好的发展基础。
议题20：舒华健身的发展情况
共识：舒华健身已实现100多家门店，覆盖多个城市，提供健身设备、健身服务和企事业服务。
议题21：股权激励方面
共识：舒华健身进行了股权激励，涉及24个高管团队，要求公司利润达到20%，个人绩效也要达到一定标准才能拿到股权激励。
议题22：舒华健身与一般健身房的区别
共识：舒华健身主要区别在于提供整套解决方案，包括设备、健身服务和企业服务，以及针对小白用户的引流产品。
议题23：舒舒华健身的目标
共识：舒华健身计划2030年实现5万家健身教练，扩大服务范围，提高品牌影响力。
议题24：舒华体育的发展情况
共识：舒华体育在发展过程中，面临一定的挑战，但整体来看，公司处于增长阶段。
议题25：化工行业的周期变化
共识：化工行业目前仍处在一个水深火热的阶段，产能相对过剩。
议题26：资源股的表现
共识：资源股在市场中表现较强，尤其是少数供给有硬约束的品种，如智能机、TMA等。
议题27：维生素行业的涨价动力
共识：维生素行业供给并不缺，但企业涨价动力较强，因此资金愿意流入该行业。
议题28：化工行业的投资机会
共识：化工行业在制造业过剩的背景下，仍具备投资机会。部分细分赛道如MDI等产品具有硬约束，龙头企业的业绩虽然可能不会太多改善，但股价明显上涨。
议题29：地产产业链的相关性
共识：地产产业链与化工行业相关性较强，地产情绪的好转对化工行业具有推动作用。万华化学、中国红桥等地产产业链相关股票具有投资价值。
议题30：周期股的性价比
共识：周期股中，化工、港股的性价比相对较高。中国红桥、万华化学等股票在未来两年具有较好的投资前景。
议题31：成长股的研究
共识：国林股份等成长股具有投资价值，尽管股价短期内可能受到立案调查等因素的影响。从长期来看，国林股份的商业模式和盈利模式仍具有吸引力。
议题32：国联股份的估值和争议
共识：国联股份的估值相对较低，但具有争议性，需要进一步跟踪和探讨。
议题33：新能源股的估值和成长性
共识：新能源股估值相对较高，需要关注行业需求增长情况。
议题34：化工股的估值和细分领域
共识：化工股估值相对较低，部分细分领域具有成长性，需要关注供需关系变化。
议题35：化学法回收塑料
共识：化学法回收塑料是一个万亿级别的赛道，具有巨大的成长潜力。
议题36：半导体材料
共识：半导体材料市场空间较大，国内企业在光刻胶等细分领域具有竞争力。
议题37：废塑料回收
共识：废塑料回收是一个超级大的赛道，市场需求潜力巨大。
议题38：草甘膦
共识：草甘膦产能未来一年一两年较少，但两三年后仍有产能出来。
议题39：房地产
共识：从保障房的角度考虑，收购未来多多保障可能是主要来源。
议题40：资金筹措
共识：保障房建设的主要资金来源可能靠预算内资金和专项债扩大使用范围。
议题41：财政政策了解
共识：感谢赵总的精彩分享，让我们对一线政策有更清晰地了解。
议题42：地产投资机会和风险
共识：地产行业并非传统行业，而是一组行业，加上税收的主体和过程功能。行业规模急速收缩，土地出让和房地产开发投资也大幅下降。相信国家会来救市，通过涨价方式解决民生问题。
议题43：房地产挤压制造业
共识：房地产在过去20年起到了为全体制造业和民生减负的效果。制造业的成本和公共服务业的成本都来自房地产。
议题44：政策预期扭转
共识：政策已经回到正轨，让有钱人多花钱，支付高额税收成本。短期内刺激可能还需要一段时间，但力度不可谓不大。
议题45：地产股投资推荐
共识：推荐绿城和中国新城控股这两只票，认为它们从底部看都是十倍的票，未来还有五倍空间。绿城是中国最优质的住宅开发商，运营效率和产品溢价率最高。
议题46：绿城品牌力
共识：绿城是中国上市的开发商，品牌力最好的开发商之一，具有很高的溢价率。
议题47：绿城周转效率
共识：绿城周转效率非常高，拿地利润丰厚，未来发展前景看好。
议题48：保障房政策对房地产行业的影响
共识：保障房政策对房地产行业不利，可能会导致低端房地产市场崩溃。
议题49：豪宅市场的发展趋势
共识：豪宅市场将会受到政策扶持，未来发展前景看好。
议题50：新城控股的弹性
共识：新城控股的弹性较大，能够适应市场变化，未来发展前景看好。
议题51：公司的转型和实力
共识：新城控股作为中国最彻底的开发商，经历了两轮急刹车，仍顽强地生存下来。公司的隐含价值将惊人地爆发，因为它的转型策略和经营效率非常好。
议题52：商业地产的门槛和成长性
共识：商业地产的门槛比住宅开发要高很多，需要较长时间的开发和培育期。新城控股的商业地产业务正处于爬坡期，租金收入逐年增长，净利润率非常高。
议题53：公司的负债和现金流
共识：新城控股的负债相对较高，但商业成长性较好，租金回报率高。公司的现金流流入相对较好，能够在房地产行业中脱颖而出。
议题54：商业模式转型
共识：万科等房地产公司需要转型为商业物业开发商，以应对市场变化。
议题55：融资与现金流
共识：金融机构在融资时主要看现金流，住开公司的现金流波动较大，商业模式具有较大的发展空间间。
议题56：业绩增长与股价波动
共识：预计公司业绩将保持增长，股价也会相应波动。关注估值和利率变化对商业地产的影响。
议题57：城投公司与物业相关
共识：城投公司短期投资价值不大，关注长期发展趋势。物业相关公司中，华润万象生活值得关注，但需要考虑估值问题。
议题58：头部房企空间分析
共识：招宝湾、万科、金地等头部房企仍具有弹性，保利和招蛇的弹性较不佳。关注政策受益角度，如招神和保利等。
议题59：34线与12线的房价和生活压力
共识：34线的房价和12线的房价差距很大，但34线的老百姓的生活压力并没有12线那么大。因此，34线的消费能力其实是不差的。
议题60：商业地产的营收增速
共识：新城是最好的商业地产开发商，今年的营收增速可能跟第一印象相反。
议题61：旅游行业的战略地位
共识：旅游行业是国民经济中的一个重要行业，可以吸纳灵活就业，提高就业率，稳定整体经济预期。同时，旅游行业还有很大的增长空间，包括境外游客来华旅游和境内旅游消费升级。
议题62：旅游行业的投资动向
共识：新东方创始人俞敏洪和张雪峰等社会投资人认为旅游行业未来的增长空间非常大，值得投资。旅游行业将成为新兴的战略性支柱行业，为国民生活提供优质的服务，同时促进境外游客来华旅游。
议题63：政治高度和产业梯队
共识：中国34个省的独一无二旅游IP一定会发展壮大起来，下边已经上市和未上市的这些旅游公司，从现在的四五十亿的小市值提升到二三百亿，甚至千亿。
议题64：并购重组资产注入的资本
共识：二级市场资本的运作一定会有。
议题65：黄金市场
共识：黄金涨幅会持续，甚至会有更大的效果。
议题66：地产市场
共识：地产市场会反弹，其他调整较多的行业也会有所表现。
议题67：恒生指数
共识：恒生指数会继续走强，带动中国资产进入价值重构势头。
议题68：全球资金对中国股市的关注
共识：海外资金会进来，国内资金会在中短期乐观一些。
议题69：国企去杠杆问题
共识：国企去杠杆有助于防止股市和企业股权质押股市的过度杠杆化，降低金融风险。
议题70：金融供给侧改革
共识：金融供给侧改革旨在改变中国金融自由化的政策，推动实体经济发展。
议题71：地产政策
共识：地产政策会对经济产生月度效应，需要关注地产行业的变化。
议题72：保险板块投资
共识：保险板块值得关注，尤其是负债端成本降低和资产收益方面。
议题73：信创板块投资
共识：信创板块可能成为未来投资热点，关注国资入股等方面的变化。
以上仅供参考据此入市风险自负
2024.05.18