根据雪球指数估值表，标普沪港深增强价值指数5月21日的PE6.57、PB 0.77，是当前最低估的指数；股息率4.38%，仅次于标普红利基金（股息率7.02%）。
标普沪港深增强价值指数（下面简称标普价值指数）估值极低，是因为
- 指数设计时突出了价值因子（市净率PB、市盈率PE、及市销率PS）。
- 基于自由流通市值x价值因子打分分配成分股权重。
- 覆盖A股以及香港上市中资股。
除了显而易见的 低估 和 高分红，标普价值指数还有两个极易被忽略，但又特别重要的优点：
成分股更分散
个股权重上限为5%、行业权重上限40%。
当前金融行业36.3%、工业18.8%、材料15.5%、能源9.9%、地产9.1%、可选消费7.5%。
行业和个股更分散，降低了相互之间的相关性，让指数收益更稳健。
10大成分股：
利润增长强劲
PE = P/E，所以E=P/PE，指数利润=指数/PE，全收益指数利润=全收益指数/PE，股息率=全收益指数收益-指数收益。
过去5年中，标普价值指数年均利润 15.3%、股息率4.3%，年均利润+股息高达19.7%，强劲的利润增长，推动全收益指数每年上涨19.6%，同时始终保持极低估值。
- 标普价值指数PE数据来源：雪球指数估值图。
- 指数和全收益指数数据来源：Wind
- 年化收益计算区间：2014/4/30-2019/4/30
在我跟踪的几十只指数中，标普价值的5年年均“利润+股息%”可以排第三，比很多“高增长”著称的指数都要强，大大出乎我意料。
- “2014-2018”，过去5年每年的“利润+股息”涨幅。
- 指数PE，基于WIND提供的指数成分股权重数据和成分股PE数据计算。
- 带*指数，WIND无成分股数据，采用WIND直接提供的指数估值数据。
- 带#指数，采用雪球估值数据。
- 由于缺乏计算细节和原始数据，我无法解释带*#指数PE和利润数据相关的疑问。
风险
基于价值因子挑选成分股，并不能保证高利润增速，过去优秀的指数利润增速未来不一定能持续。
通过港股通购买港股交易成本较高，分红扣税20%，对应指数基金收益难以跟上全收益指数。
总结
虽然今年涨幅落后，但低估值、高增长的标普价值依然极具长期投资价值。
即使不考虑未来估值的提升，即使对年均利润增速打个折扣，标普价值很有可能继续带来15%以上的年化收益。
对应基金：$华宝沪港深中国增强价值（LOF）(F501310)$
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