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从某种意义上来说,说的对,经过现在财务报表的美化,表上的盈利往往不能代表真实的经营转况,就好像长江电力,因固定资产折旧,盈利远远小于自由现金流。所以芒格说,企业的价值是未来若干年的现金流折现。芒格还说过,没有任何一家企业可以以15+的增速永远增长,现在是低估值和红利股的大牛市,成长股不被大资金所喜,但即使成长股行情如此之差,惠泰估值仍然高达50+,只能说市场不是傻子。
机构对很多东西错误定价,但很多东西的追捧后来也被验证,比如新能源产业链上的阳光电源,宁德,天奇,也包括早期的恒瑞,海天,贵州茅台。所以识别股票在什么阶段非常重要,我认为惠泰虽然不能说是婴儿期,最起码还处在一个孩童期得公司
当年长虹比这个夸张多了,机构不锁仓吗?之前中国中免呢不也一样,海普瑞上市的时候基金经理说就没见过这么好的公司然后照样过几年业绩不行了。机构从来没有锁仓这种操作的,否则说明管理者菜,机构的操作就是要做墙头草随风倒,除非真有投资价值,足够高的股息率(8%以上)和极强确定性才可以拿着。