如果给万科的估值找一个锚，中海可以作为一个有效的指标。

中海地产2016年-2021年归母利润几乎无增长，依靠这评估增值、高比例资本化利息、部分项目按建设进度确认收入等维持着较高的净利率。

另外中海物业规模和持有物业经营能力一般，中海物业市值230亿港币，中海的持有物业大多为写字楼。

中海市值已经长时间稳定在1800亿-2000亿港币区间。

目前中海的pe是4.13，市值1825亿港币；万科企业pe4.26，市值1990亿港币；

且不说万科土储优势及合同负债规模远远高于中海。

仅仅亿物业、物流、印力的优势是否能覆盖165亿的市值差距呢？

FDCS叠加三季报加剧了市场的下杀动能，希望在悲观的时候也不要完全丢弃乐观。