$寒武纪-U(SH688256)$
【删除不再跟踪，研发已大幅减少，这公司基本算已经死了】
成长性不确定、持续性不确定、确定性低、国内二流（毛利率60%）、国际不入流。
主营人工智能核心芯片研发。
2023年英伟达收入4400亿rmb左右、未来五年预计10%左右年复合增速，2028年预计7086亿rmb。
中国是全球最大的半导体设备市场，预计占全球30%左右份额。AI芯片中国市场个人预计未来占全球15%以上份额，即2028年中国AI芯片1000亿rmb以上盘子。
【极乐观情况下】，公司2028年占中国AI芯片市场3.5-5%份额（第一英伟达/第二华为），2028年预计收入35-50亿，未来按20-25%净利率（参考英伟达2020-2022年净利率25-35%），2028年预计7-12.5亿净利，此后按20%以上复合增速（未来需拓展海外份额），2028年23-35倍PE，2028年估值161-438亿。
【极乐观情况下】2024年估值154-357亿（加流动资产减负债的8%倒推PEG）。
研发团队里面硕博590人（2022年研发人员是930个硕博），大幅减少！！！
未来ROE ？/未来毛利率60%左右/应收极差（占年收100%以上）/库存极差(占年收90%)/经营现金流极差（连续多年为负）/质押优/商誉优/有息负债优（零）/十大股东无异常