$鲁西化工(SZ000830)$
【目前结论】
1、核心指标/营业利润：营业利润2022Q4亏损，2023Q1盈利、2023Q2亏损、2023Q3/Q4/2024Q1已连续过亿盈利。底部明确
2、辅助指标/时间：下跌9个季度，下跌时间已够。
3、辅助指标/空间：已下跌60%，基本见底。
4、辅助指标/PB：历史PB 0.99-2.97倍（PB计算指全部股东权益含少数股东），按本轮PB 1.02-2.5倍，则对应目前市值范围166-416亿，即8.69-21.72元【仅供参考】
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【历史情况】
1、核心指标/季度营业利润：季度营业利润首次亏损或接近2kw时见底、季度扭亏或季度过亿开始上涨周期。
2、辅助指标/时间：最近两轮上涨周期5-6个季度，下跌周期4-9个季度。
3、辅助指标/空间：最近两轮下跌空间均为68%。
4、最近两个周期的股价低点：
--202006见底，2020Q1季报营业利润仅2kw、2020Q2营业利润过亿（6月底半年报预告）。
--201606见底，2015Q4首次营业利润亏损、2016Q1持平，2016Q2开始盈利（201606底公布半年报预告）。
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【其他资产指标】
--目前预计年均25亿左右扣非净利，按固定资产看未来40%增长空间即35亿年均扣非净利。如果还掉负债每年多4亿净利（其中少数股东0%/还要扣税）即扣非39亿左右净利。
--非周期股若按估值7-10倍则273-390亿。
--流动资产减负债是负151亿
--固定资产加在建工程274亿
--归母股东权益175亿（主要是固定资产即未来十年可产出390亿以上扣非净利）
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【财务指标】
ROE最低3%最高33%/【周期股核心指标之一】季度毛利率2016Q1最低12%（Q2末股价见底）、2020Q2最低10%（Q2末股价见底）（目前2023Q2毛利率仅7%，说明2023Q3末就是股价底部）/应收优（目前占年收1%以内）/【周期股核心指标之二】库存优(占当年年收6%，历史5-11%波动，目前已是库存历史低位)/经营现金流优/质押优/商誉优/有息负债差（借款及债券108亿占收入43%）/十大股东无异常