供大家参考指正：
1.大陆：
2018收入12.3亿、增长81%、毛利率43.6%、按照扣非净利2亿，未来几年增速按照80%/60%/40%/30%/20%/20%/15%，则2025年扣非净利17亿；
2.海外：
2018年收入10.6亿、增长10%、毛利率42.6%、按照扣非净利1.6亿、未来几年乐观增速按照10%、则2025年扣非净利3亿；
以上合计2025年扣非净利20亿、未来预计增长10-15%（类似欧美现状），给予25倍pe则2025年估值500亿；投资业务这块按照50亿给估值，加上目前净资产，合计2025年给予600亿左右估值。
以此参考的话，目前估值合理略偏高