基金经理名单：刘格菘、傅鹏博、谢治宇、冯波、张清华、萧楠
今年一季度对于很多隆基长期投资者来说是过山车般的体验，从年初的四十个点收益一度回调到倒亏将近20点，回撤幅度比去年年初疫情更甚。
究其原因从经营层面来看主要是硅料等原材料的上涨让需求的不确定性增加，投资者担心产业链博弈造成双输局面，于是乎整个光伏板块哪怕是受益的通威也照杀不误。
从资金层面上来说基金经理的剧烈调仓无疑是造成过山车行情的直接原因。前段时间我分享了20年四季度基金经理的调仓情况
几位热门基金经理四季报隆基调仓情况-傅鹏博、刘格菘、赵诣、孙迪、谢治宇（已更新谢治宇、冯波、张清华）
现在我们看看一季度这些基金经理对于隆基的调仓情况。是哪些经理减仓导致年后大幅回调？又是哪些经理大量买入隆基导致底部快速回升二十点？背后的原因可能是什么？
广发
刘格菘——跑没跑？没跑！
广发刘格菘是经常引起争议的基金经理，比如在隆基跌的狠的时候，雪球评论区总有“叫做人”的评论，常年霸占隆基砸盘第一嫌疑人称号。常有人称他为“赌徒”，因其风格相对比较激进，喜欢顶格买入重仓股票得名。为啥总怀疑他砸盘呢？没办法，他已经霸占了隆基流通盘里第一宝座整整一年时间了，从去年二季度开始刘格菘就是持股最多的基金经理。所以一有风吹草动大家第一个怀疑的就是他。那他到底跑没跑呢？
以广发科技先锋混合为例：
这是一季度的持仓情况
四季度是这样的：
减仓三百多万股，仓位从9.74%下降到9.11%，还是准顶配，可以理解为为了基金持有人体验做的一点点减持。可见，刘格菘对待隆基不是视为短期机会，而是长期重仓（他的前十重仓变动还是比较多的）。而刘格菘在今年一月底的时候接受过采访，是这么评论光伏以及隆基的：
“
觉得光伏降价不是坏事，因为隆基成本比竞争对手少20%，可以通过降价维持市占率或者提高市占率，包括硅片，包括组件，可以提高到30%市占率。中长期看，肯定是正确的战略。日本欧美已经平价上网，我们去年底也平价上网了，需求肯定没问题，这个行业怎么乐观都不为过。组件如果市占率提升，隆基目前完全没有高估。考虑的更长远的话，这个版块横向比较的话，非常值得拿。
”
注：这是一月份的时候接受的采访，此时硅料还没大幅涨价
这是刘格菘的认知，他也是这么做的。他更注重商业格局而不是短期的波动（他一季度甚至清了因硅料收益的通威）。他的认知会不会比只看重一两个季度供求关系的基金经理高呢？且看他今年接下来的动作吧！
睿远
傅鹏博——底仓锁仓半年，其余出光
傅鹏博在去年年底的时候通过大宗交易锁定1600万股隆基，这部分是要到六月底才解禁的，四季度时他持股2046万股，那一季度他的持仓情况如何？
傅老师只剩1600万股隆基了，换言之，1600万作为他的底仓锁仓半年不动，剩下的都出掉了。有人可能会问傅鹏博不看好隆基了吗？答案是否定的。锁住4%仓位半年不动，风雨飘摇的好玩吗？一季度股价剧烈波动，他这4%的仓位是一股都动不得的，够酸爽吧？像不像球友经常说的“软件删了，过半年再回来看”？
傅鹏博不介意大宗交易锁仓（他8%的仓位都是锁定半年的），凡是他看好的几个公司都是长期持有的，因此有折价买入机会他也不放过，而且他是分两回买入1600万股的——12月10日先买了1300万股，后来可能觉得没买够12月31日又买了300万股。
前段时间有件事沸沸扬扬，让低调的傅老师上了各种头条，他和他儿子的矛盾闹上了法庭，具体的就不说了，只是感叹顶级投资大佬都会头疼教育问题吗？巴菲特、芒格以前就说过自己的孩子是不听自己的，可这么多陌生人每年慕名前来聆听两人的智慧......
兴全
谢治宇——退出前十，流通股接近清仓
四季报的时候就提到过谢治宇大幅减仓隆基，当时就想他是否是想做波段呢？至少从一季报来看，他还没这个想法。一季度最低到75元的时候他也没大幅加仓，目前隆基持有金额低于9.4亿元，估计除了手上通过大宗锁定的845万股外只有少量的流通股了。
谢治宇大幅减持背后的逻辑是什么？要知道谢治宇对隆基从来都是不吝赞美的，他在近期接受券商中国采访的时候是这么评论隆基的掌舵人的：
“
券商中国记者：您接触的企业家，对谁印象最深刻？
谢治宇： 我长期关注的一家公司老板给我留下的印象非常深刻，这个公司上市时间很早，在这个行业上也非常早，在历史上从来没有看到过哪个行业是人家已经占优了，然后还能把它翻过来，这个非常罕见。第二个非常罕见的是在产业集群，人家已经形成产业集群，他到一个其它的地方重新干一块，最后能够成功的，这个事情也非常罕见的，这两件事情都非常罕见。
当初他在上市的时候他就说过，他说按照他们的算法，未来产品的主流应该集中在另外一个更高效的方向，这需要非常确定才能够判断出来，同时要非常有执行力才能推动这个事情成功，这两件事情都非常罕见，我就没有见到谁这么厉害。
”
这就是谢治宇重仓隆基多年的关键原因，超越常人的战略眼光和超强的执行力。他没指名是哪个企业哪个企业家，但以前关注过谢治宇的就知道他在更早的时候接受深度采访时也提到了这个“L公司”，所以指的是隆基无疑。那为什么现在又把大部分仓位卖了呢？
这跟他的经历和他的投资理念有关。
还是那段采访，记者直截了当地问光伏问题，下面的回答就是他的心声：
“
券商中国记者：对于光伏行业您怎么看？
谢治宇：我们历史上在这个领域有很失败的投资，行业发展和公司最后一定能做大这件事情存在着一定的矛盾。这也就是为什么我们不一定会在估值非常高的时候还愿意在里面待着，尽管行业会发展，但是最终跑出来的是不是我们当初所选择的？
另外，虽然对某些行业我们是非常看好的，但不代表说我们会不计估值地介入。有一些事情我们可以判断，有些事情我们判断不了，典型的技术路线这件事我们判断不了。我一直开玩笑，前面我说得那家公司就是靠把别人的技术路线干掉获胜的企业,他会不会在新的技术路线上投入足够的重视，我觉得他应该会有的，我确认这件事情就可以了，其它事情我确认不了。
”
简而言之，就是谢治宇认为自己不懂技术，怕被颠覆，但看好这个行业，看好这个企业和企业家，所以决定要投。但是如果估值上来之后，他因为之前受过伤，吃过亏，不愿承担更高估值带来的风险，决定减仓观察，毕竟也赚的够多的了（他至少在隆基身上赚了几倍的利润）。
所以谢治宇之后是否还会回来还不好说，可能估值到他认为足够安全的时候再回来吧。
易方达
冯波——一季度加仓2500万股！
冯波是易方达副总，之前一直长期重仓隆基，这次一季度发的认购金额超2400亿的爆款基金开始建仓了，持仓如下图：
看着仓位很“轻”，是因为新基还属于建仓期，毕竟两百亿的基金没那么快建好仓。可以看到冯波还是把隆基买到前三重仓的位置，单个基金就买了一千万股！
为啥说4%、5%是“轻”仓呢？因为冯波喜欢重仓，很重的重仓。有的时候比刘格菘还“刘格菘”。
前十大重仓将近73%的仓位，刘格菘都要自叹不如啊！而且前十有四家酒厂，不愧为世界三大酒厂之一。所以新基在后续仍有加仓的空间。
冯波还有一个基金易方达中盘混合，大举加仓隆基900万股！这个旧基一季度规模暴增近4倍（应该是打新基没中的基民转身买了旧基）！隆基自然成为加仓主力了。
冯波应该是一季度买入隆基数量最多的基金经理之一，算上他的主力基金易方达研究精选股票，冯波一季度加仓隆基2500万股！在傅鹏博、谢治宇都减持的情况下，他逆势加仓，他不怕回调不担心风险么？在他的新基报告里他是这么说的：
“
经过前两年的大幅上涨，由市场化和国际化进程驱动的A股核心企业的估值重构过程基本完成。我们认为，在合理估值水平下，企业盈利的增长将成为推动未来股价上涨的最重要的因素。这将更加考验管理人对基本面的研究深度，以及合理定价的能力。市场的大幅波动，对短期投资者来说是风险，但对长期投资者来说，则是获取超额收益最好的机会。当然对于新基金来说，市场的大幅波动为我们提供了很好的建仓机会。
”
他认为波动带来的更多不是风险，而是机会，对长期投资者来说是获取超额收益最好的机会。谢治宇为避险减持隆基，冯波为机会加仓隆基，谁对谁错？时间来证明吧！
张清华——债基大佬逆势加仓
之前我们提到过张清华是易方达债基大佬，隆基是他债基里股票仓位的第一重仓，他一季度持仓如下：
以易方达裕丰回报债券为例：
可以看到张清华一季度是逆势加仓隆基的，但因为债券整体规模扩大，仓位相对变低，仍是股票品种第一重仓，属于稳健加仓，总体持股数是增加的。
萧楠——消费天王也爱隆基？
这个是让我有点意外的，我印象中的萧楠不是专爱大消费的么？怎么也看上了隆基？按说这两个模式区别挺大的。带来的诧异就好像四季度的时候发现葛兰也重仓隆基一样。
萧楠并不是在他的消费基里新进隆基，而是在他新发的三年封闭基金里重仓隆基：
这是一季度新发的基金，是综合基，三年的封闭期，隆基他直接买了近一千万股，第六重仓。看仓位已经基本建好仓了，他跟冯波一样是集中度非常高的风格。这次看中隆基又是在三年封基里，是否会长期持有呢？作为消费天王这次是新风格尝试吗？
这几位都是市场上知名的重仓隆基的基金经理，他们的调仓影响着隆基短期股价波动。调仓原因各不相同，有的人基于自己投资经历与风险偏好，有的人基于锁仓导致的流动性需求，有人平衡内部新老基金持股，有人基于持有体验微调。大家调整原因各不相同。
而加仓的原因跟上面减持的正好相反，减持的是为了规避风险，而加仓的则认为深度回调带来的是长期投资者获取超额收益的最好机会
作为隆基的长期投资者的我们应该如何考量呢？做T？雪球不少人做T或做波段成功把成本做高十块、二十块的。减仓观察等企稳？盈亏同源，避开亏损很多时候也避开了反弹。高位梭哈？这次从125一路下到75让不少高位进来的朋友浮亏不少，应该也会懂得进行风险管理，特别是慎用杠杆。风险还是机会需要自己仔细考量，闲钱投资，长期投资，让自己立于不败之地。
对于目前浮亏的朋友，趁着“被套”多了解了解隆基吧，说不定因祸得福，得以更有时间、耐心对待一个优秀的企业；盈利大幅缩水感叹为何最高点没出最低点再捡回来的朋友，不用懊恼，因为没人能准确判断短期的股价走势，浮盈缩水迟早会涨回来的，股份卖飞了追高追回是反人性的高难度动作，所以平常心对待就好。
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