预期投资回报率=股息率+增长率+估值(股息率)波动, 容易被简单误解为是利润增长率，实际上，应该明确为股息增长率。应该为： 预期投资回报率=股息率+股息增长率+估值(股息率)波动。这样就能将这个公司的适用范围明确在那些股息能够持续稳定增长的企业，比如经营稳定的银行。否则，容易踩到利润增长，股息下降，价格下跌的雷。