#雪球星计划# 一晃居然已经入市10年了，做个总结，也是分享吧！
一：背景介绍：
我是2013年入市的，刚开始混迹在天涯股票板块，那时候很多实盘，大部分以短线追高为主，我却发现有一个人很奇怪，专门买下跌的股票。我百思不得其解，世上居然还有“傻子”买下跌的股票，这不是纯粹亏钱吗？没想到10年后，我也步入了他的“后尘”。
13-15年我主要学习公募一哥王亚伟买重组股挣了些钱，疯牛熔断以后，我把90%的钱转出来付了房子首付及装修，只留下少部分钱，16-18年还是以赌重组为主结果亏损累累，深套50%左右，亏的都怕了，这也是我现在比较注重回撤的原因。
19年底我开始在雪球认真学习价值投资(13-18年在雪球一直潜水)。不客气的说这三年半，雪球大部分大V投资方法我都模仿学习过，经过多次试错以后吸收了4个大V的公开投资方法最终形成了我自己的体系。
现在我的体系是50%@villike +10%@小七滚雪球 +10%@终身黑白 +10%@陈嘉禾 +20%自己改良（结合自己的性格／耐心程度／风险承受能力）
具体而言就是施洛斯模式，左侧交易，分散不深研，根据商业模式,ROE,PE,分红，现金流，竞争优势是否变弱等因素决定分给这只股多少仓位，买之前就做好了往下还跌50％的准备（一般跌不到这么多），留够安全边际，分批加仓，再加上持仓10-30只票，足够分散了风险，因此收益和回撤都很舒服。
二：具体方法：
1. 选股
首先根据Villike的投资体系，选出最近10年内有7年，ROE≥20%，ROE/分红率≥0.4的票。我自己的话做了一个调整，必须上市五年，70%的年份ROE≥15%，ROE/分红率≥0.4，最新年报利润必须到最高点，PE必须低于70%的年份，才会纳入股票池。
纳入股票池以后，就会看看所有上市年份的年报，简单了解官网信息以及一些券商研报、投资者活动关系表等近况，了解为什么股价会大幅下跌，看看是否商业模式受到冲击，是主观原因还是客观原因，竞争优势是否削弱等信息。有问题就删除，没问题就加自选。
2. 估值
首先看个股当下PE在什么区间，是处在上市近10年多少分位值(不满10年的就取所有年份分位值)，然后看最新年报的EPS是多少，算出首次建仓的股价。按照Villike的体系，他是按照近10年历史PE的平均值作为锚点，PE≤16，分7次建仓。我自己的话是按照历史最低PE为锚点，取历史最低PE的1.3倍开始首次建仓，PE≤20，,最多加5次仓，也就是一共分6次建仓(一般情况下都不会等到第5次最低点就开始反转了)。
这是我做的一个建仓的表格，大家根据自己的需求可以自由修改。我一共是按照最多一只票给10万的仓位计算，假设建仓的时候股价10元，首次建仓、下一次加仓的股价以及加仓的资金分配见表所示。可以看到最终在我建仓以后再跌40%可以把子弹都打光，这时候的持仓亏损是17%，最极端的情况是继续下跌这时候就硬抗不加仓了（一般这时候也没钱了）。等到困境反转以后，假设股价翻倍卖出的话，我的收益是65%左右。当然这是最理想的情况，实际情况可能是没有跌到我设置好的价格就提前加仓了，或者当时其他股价格更低加仓其他股了导致这只股没有加仓到想要的股数，又或者没有翻倍我就卖出了等等各种情况，一般一只股卖出收益会在10-50%左右。
3. 学习
Villike的十年年化收益率达到了惊人的34%左右，只要知道巴菲特的人都应该能明白这个数字意味着什么。强烈建议还没有自己体系的人去看Villike公X号的每篇文章，逐字逐句的读10遍学习以后，一般就能稳定盈利了。另外他推荐的几本书也最好一起阅读，《聪明的投资者》《股市真规则》《巴菲特的护城河》《投资最重要的事》《黑天鹅》，另外我自己也读的《公司基本面分析实务》，这些在孔夫子旧书网很便宜，一般都是新书的1-2折。
全部读完以后，大家平时讨论最多的几个问题比如：为什么要做价值投资？为什么要左侧交易？为什么要注重安全边际？为什么不要预测股价？为什么不要过于关注宏观？为什么不要预测未来？为什么股市暴跌的时候我丝毫不慌？等等问题都能在书中找到答案。
三：一些问题
1. 分散投资就是菜篮子，百万资金以下买1-2只股就行
我的回答：集中与分散这个话题是永远都会有争吵的，没有对错，每个模式国内外都有对应的牛人，适合自己就行。冯柳的私募百亿资金买一只股票，也有其他基金经理百亿买百只股票，一切以年化收益率说话。大V陈嘉禾的一篇文章供参考：从四大争议看价值投资的神与形
2、分散投资收益率低，跟指数差不多
我的回答：分散投资收益率其实不低，具体还是跟基本面相关。大V小七滚雪球的亲身经历：一文看懂我的投资策略，他持仓A+B+H应该差不多也是20-30只票左右，10年16倍，请问那个指数收益率这么高？
当然，在疯牛或者极端分裂的结构性行情时候，分散的收益不如集中押宝的收益，这个是事实。但没有任何一种体系能在所有行情中都遥遥领先，行情不符我的体系时候，我只能坦然接受。
3、资金少，不适合分散投资
我的回答：确实是有资金限制，例如资金少就不好买高价股，也没法分散那么多，这种情况下只能增加资金或者减少分散度，例如可以分散到5-10只就够了。就我个人而言，我的2个30万小账户今年的收益确实不如主账户的收益率，相差在10%左右，当然了也跟我的主账户用了小部分融资的原因有关。
四：推荐关注
我在雪球10年总共就关注了这4个大V，水平有多顶级加关注了自己慢慢体会。
Villike ，不用介绍了，我的投资体系框架基本上就是照搬他的，加上自己体会改良而成
小七滚雪球，我的价值投资的理念就是从他这里了解到的
终身黑白：顶级心理按摩师，当然了三次熊市抓住机会也是实现财富三级跳
陈嘉禾：格雷厄姆捡烟蒂模式，虽然我不用，但是也深受启发，另外文章更新很频繁
@今日话题 @雪球创作者中心 $美的集团(SZ000333)$ $长春高新(SZ000661)$ $宁波银行(SZ002142)$ #量化投资受青睐，基金怎么选#